ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (7 al 11 de mayo de 2018).

Actividad económica

Se crearon más de 455 mil empleos en los primeros cuatro meses del año, la mayor generación para un periodo similar desde que se tiene registro. Al 30 de abril de 2018, los trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) alcanzaron la cifra récord de 19,874,106, lo cual significó una creación de 853,023 empleos formales en los últimos 12 meses (+4.5%), donde el 81.3% de estos empleos son permanentes.

Durante todo abril se generaron 87,109 puestos, lo que implicó el segundo mayor aumento reportado en un mes semejante desde que se tiene registro y 45,679 o 110.3% puestos superior al promedio de los abriles de los diez años previos.

Asimismo, durante los primeros cuatro meses de 2018 se formalizaron 455,651 empleos, lo que significó el mayor aumento para un periodo similar desde que se tiene registro y 172,063 o 60.7% superior al promedio del primer cuatrimestre de los diez años previos.

Así, en lo que va de la actual Administración se han generado cerca de 3.6 millones de empleos, 2.1 veces mayor que lo creado en el mismo periodo de la anterior Administración (1,724,845), e incluso es comparable con los empleos creados en los 12 años de las dos administraciones pasadas (3,517,422).

La inversión privada se aceleró en el segundo mes del año, reportando su mayor crecimiento anual en 2 años. Con cifras desestacionalizadas, la Inversión Fija Bruta (IFB) creció 4.9% real anual en febrero de 2018, lo que significó el tercer incremento anual consecutivo y el mayor en 2 años, debido al aumento de 7.9% reportado por el gasto en maquinaria y equipo y de 2.8% registrado por el gasto en construcción. Con relación a enero pasado, la IFB avanzó 0.5%, el tercer incremento mensual de manera sucesiva. Lo anterior ante el crecimiento de 2.5% del gasto en maquinaria y equipo y de 0.3% en el gasto en construcción.

Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) se elevó 4.8% real en febrero de 2018 respecto al mismo mes del año previo, lo que implicó el segundo incremento anual consecutivo y el mayor en 2 años, ante un repunte de 7.7% en el gasto en maquinaria y equipo y de 3% en el gasto en construcción. En este último destaca el crecimiento de 9.9% real anual en el gasto en construcción residencial.

El consumo privado en México mejoró en febrero respecto al mes previo. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 1.8% real anual en el segundo mes de este año, gracias al avance de 1.4% en el consumo en bienes de origen importado y de 1.9% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional.

Con relación al mes previo, el CPMI mostró un avance de 0.2% en febrero pasado, luego de contraerse 1.2% en enero, ante el incremento de 0.4% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, ya que el consumo de bienes importados se contrajo 3% mensual.

Con serie original, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) creció 1.9% real en febrero de 2018 respecto al mismo mes de 2017, debido al crecimiento del consumo de bienes de origen importado (1.5%) y al avance de 1.9% del consumo de bienes y servicios de origen nacional.

La producción industrial se mantuvo estable en el tercer mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) no registró cambios en marzo de 2018 respecto al mes previo. Lo anterior, como resultado de un crecimiento de 2.1% en las manufacturas y descensos de 1.5% en la minería, 0.7% en la construcción y 4.3% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas. Asimismo, respecto a marzo del año anterior, la PI no reportó variación, debido a que el descenso en la minería (-6.5%) y en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas (2.8%) contrarrestaron el incremento de 0.1% en la construcción y de 3.4% en las industrias manufactureras.

Con cifras originales, la PI reportó una variación de -3.7% real anual en marzo de 2018. Lo anterior ante el descenso de todos sus componentes: las manufacturas disminuyeron 2.4%, la construcción 3.9%, la minería 7.5% y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas 4.4%.

Las ventas ANTAD reportaron 3% de crecimiento en el cuarto mes del año. En abril de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 3.0% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses), pero un descenso de 0.2% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas).

En términos acumulados, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 530 mil millones de pesos en los primeros cuatro meses del año, lo que implicó un crecimiento nominal anual de 7.8% en tiendas totales y de 4.5% en mismas tiendas.

La producción de vehículos alcanzó cifra récord para un mes de abril. La producción de vehículos en México ascendió a 290,981 unidades en abril, el mayor monto para un mes semejante desde que se tiene registro, con un crecimiento anual de 0.3%; mientras que, en el acumulado a abril, la producción de vehículos sumó 1,254,197 unidades, 0.2% menor a lo reportado en el mismo lapso del año anterior.

Por su parte, en abril de este año se vendieron 109,265 vehículos, 4.6% menos que las unidades vendidas 12 meses antes. Con ellos en los primeros cuatro meses del año se comercializaron 446,494 vehículos, 9.4% por debajo de lo registrado en el periodo enero-abril de 2017.

En cuando a la balanza comercial automotriz, durante el primer bimestre de 2018, el saldo en la balanza comercial de la industria automotriz fue superavitario en 11,095 millones de dólares, con un incremento de 14.6% en términos anuales.

Cabe señalar que cerca del 83% de su producción automotriz se destina al mercado externo y más del 55% de la venta de vehículos en el mercado interno son vehículos de origen extranjero.

En enero la actividad industrial creció en 15 estados, destacó Baja California Sur. En el primer mes de 2018, la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2016 en 15 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Baja California Sur con un crecimiento real anual de 93.0%, San Luis Potosí con 19.4% y Oaxaca con 19.1%.

En contraste, la producción industrial reportó descenso en 17 estados, destacando Chiapas (-9.6%), Querétaro (-8.9%) y Morelos (-7.7%).

Salario

El salario contractual se elevó 4.6% en el cuarto mes de este año. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 4.6% en términos nominales en abril de 2018, lo que implicó el segundo mayor incremento nominal para un mes semejante considerando los últimos 8 años. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 5.1% en lo que va del año.

En términos reales, el salario contractual en la jurisdicción federal mostró un incremento de 0.05% en abril pasado, lo que significó el tercer crecimiento real de manera consecutiva.

Hubo un total de 907 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 22.6% más de las realizadas un año antes. El número de trabajadores implicados en las revisiones en el cuarto mes del año ascendió a 224,914, esto es, 16.3% más de los involucrados un año antes (+31,446 trabajadores).

Precios

La inflación anual bajó a 4.55% en abril, la menor de los últimos 16 meses. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de -0.34% en abril de 2018, la más baja para un mes similar desde que se tiene registro. La inflación del cuarto mes del año fue resultado de un menor incremento del componente subyacente (+0.15% vs +0.45% hace 12 meses) y un mayor descenso en el no subyacente (-1.72% vs -0.84% en abril 2017), con una contribución a la inflación general de 0.11 y de -0.45 puntos porcentuales, respectivamente.

Los bienes y servicios con mayor crecimiento mensual en el mes referido fueron el aguacate (+10.33%) y la pasta dental (2.74%), mientras que los que tuvieron la más alta contracción fueron el transporte aéreo (-14.12%), la electricidad (-13.86%) y los servicios turísticos en paquete (-8.86%).

Así, la inflación general anual se ubicó en 4.55% en el cuarto mes del año, la más baja desde diciembre de 2016, ante un menor crecimiento anual del índice de precios subyacente de 3.71% (el menor desde diciembre de 2016) y no subyacente de 7.07% (el más bajo de los últimos 14 meses). La inflación acumulada en lo que va del año alcanza un nivel de 0.90%.

Los precios al productor reportaron un incremento de 4% anual en abril, el cuarto más bajo de los últimos 35 meses. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de -0.04% en abril de 2018. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se ubicó en 4.00%, la cuarta más baja considerando los últimos 35 meses.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de +0.04% y -0.08%, respectivamente, en el cuarto mes de 2018, por lo que la variación anual fue de +4.61% y de +3.73%, esta última es la más baja considerando los últimos 23 meses, en ese orden.

Sector externo

Se confirma avance de las exportaciones a doble dígito por tercer mes consecutivo. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un superávit de 1,918 millones de dólares (mdd) en marzo de 2018, saldo que se compara con el déficit de 63 mdd registrado en el mismo mes de 2017, resultado de un incremento de 4.5% en las importaciones y de 10% en las exportaciones, lo que implicó el tercer crecimiento consecutivo a dos dígitos y el segundo mayor para un mes de marzo desde 2011.

En términos acumulados, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 1,428 millones de dólares en el primer trimestre del año, 48.5% menor al del mismo periodo de 2017.

Los precios internacionales del petróleo cerraron la semana al alza. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron la semana al alza, debido a la imposición de sanciones comerciales contra Irán por parte de Estados Unidos, al salirse del acuerdo que firmó con otras potencias mundiales y la nación del oriente medio.

Así, el WTI para junio y Brent para julio de 2018 mostraron una variación semanal de +1.41% (+0.98 dólares por barril, dpb) y de +3.01% (+2.25 dpb), respectivamente, al cerrar el 11 de mayo de 2018 en 70.70 dpb y en 77.12 dpb, en ese orden.

Por su parte, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 11 de mayo de 2018 en 63.76 dólares por barril (dpb), 5.15% mayor respecto a su cotización del pasado 4 de mayo (+3.12 dpb).

En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 13.47% (+7.57 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 57.54 dpb, 9.04 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

Las tasas de interés reportaron alza generaliza en la última subasta. El 8 de mayo de 2018 se realizó la 19a subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91 y 182 días se elevaron, con relación a la subasta previa, 5, 9 y 8 puntos base (pb), en ese orden, para colocarse en 7.52%, 7.73% y 7.76%, respectivamente.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años avanzó 17 pb a 7.89%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se elevó 2 pb, para ubicarse en 0.16%.

Cambios en la valuación de los activos internacionales ajustan en -8 mdd a las reservas internacionales. Al 4 de mayo de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,060 millones de dólares (mdd), un descenso con relación al viernes previo de 8 mdd, debido principalmente al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018 las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 258 mdd, esto es, +0.1%.

El peso mexicano cerró la semana en alrededor de 19.35 unidades por dólar. Del 7 al 11 de mayo de 2018, el peso mexicano reportó altibajos debido, por un lado (ganancias), al retroceso que tuvo el dólar de manera generalizada, así como por el ascenso de los precios internacionales del petróleo; por el otro (pérdidas), ante el nerviosismo de que no se alcance pronto un acuerdo en las negociaciones del TLCAN, así como por la expectativa de que en Estados Unidos se acelere el ciclo de endurecimiento monetario.

Así, el pasado 11 de mayo, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 19.3539 pesos por dólar (ppd), 15 centavos más respecto al dato observado el 4 de mayo de este año, esto es, +0.8%. Así, en lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.7072 ppd y una apreciación de 31 centavos (-1.6%).

La bolsa mexicana reportó baja semanal por cautela. Del 7 al 11 de mayo de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento mixto, con sesgo negativo, debido principalmente, a la incertidumbre que rodea las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).

El Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 11 de mayo pasado en las 46,728.92 unidades, lo que implicó un descenso semanal de 0.56% (-263.25 unidades). Así, durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 5.32% en pesos y de 3.81% en dólares.

El riesgo país de México mejoró en 9 unidades durante la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 11 de mayo de 2018 en 197 puntos base (pb), 9 puntos base (pb) menor a su nivel del pasado 4 de mayo, pero 9 pb superior al dato observado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 26 pb, mientras que el de Brasil se contrajo en 7 pb, para ubicarse el 11 de mayo de este año en 480 y 254 pb, en ese orden.

Expectativas

La confianza del consumidor repuntó en el cuarto mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en abril de 2018 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un aumento de 2.5% respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el noveno incremento anual de manera consecutiva y el mayor para un mes similar desde 2012, debido a la mejoría de 4 de sus cinco componentes que lo integran, los cuales se refieren a la percepción del consumidor sobre la situación económica presente y futura del país, a la situación económica esperada de los miembros del hogar y respecto a su posibilidad actual para efectuar compras de bienes durables.

Con relación a marzo pasado, el ICC se elevó 2.1% en el cuarto mes de este año, lo que significó el más alto crecimiento mensual desde marzo de 2017, ante el incremento mensual reportado por todos sus cinco componentes, que tienen que ver con la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar, con la situación económica presente y futura del país y con sus posibilidades en este momento de realizar compras de bienes durables.

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