ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (9 al 13 de julio de 2018).

Actividad económica

Se crearon más de 476 mil empleos en el primer semestre del año. Al 30 de junio de 2018, los trabajadores permanentes y eventuales urbanos afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) sumaron 19,894,575, lo cual significó una creación de 760,517 empleos formales en los últimos 12 meses (+4.0%), donde el 81.2% son permanentes.

Durante junio se reportó una reducción en el empleo de 13,497 puestos, debido principalmente a efectos estacionales en el sector agropecuario.

Durante el primer semestre de 2018 se crearon 476,120 puestos de trabajo, 142,801 o 42.8% mayor al promedio de los diez años previos.

Así, en lo que va de la actual Administración, se han generado cerca de 3.6 millones de empleos, 2.0 veces mayor a lo creado en el mismo periodo de la anterior Administración (1,825,516), cifra incluso superior a los empleos creados en los 12 años de las dos administraciones previas (3517,422).

Las ventas ANTAD repuntaron en el sexto mes del año, registrando su mayor crecimiento anual para un mes similar desde 2012. En junio de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 11.2% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses) y de 7.9% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas), lo que implicó los mayores crecimientos nominales anuales para un mes de junio desde 2012.

En términos acumulados, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 827.5 mil millones de pesos en el primer semestre del año, lo que significó un crecimiento nominal anual de 8.6% en tiendas totales y de 5.3% en mismas tiendas.

La producción de vehículos en México con cifras récord para un mes de junio y para el acumulado. La producción de vehículos en nuestro país ascendió a 349,153 unidades en junio, el mayor monto para un mes semejante desde que se tiene registro, con un crecimiento anual de 0.8%; mientras que, en el acumulado para el primer semestre del año, la producción de vehículos alcanzó la cifra récord de 1,956,210 unidades, 0.7% mayor a lo reportado en el mismo lapso del año anterior.

Por otra parte, en el sexto mes de este año se vendieron 119,713 vehículos en el mercado nacional, 6.0% menos a las unidades vendidas 12 meses antes. Así, en los primeros seis meses del año se comercializaron 680,699 vehículos, 8.4% por debajo de lo registrado en el periodo enero-junio de 2017.

En cuando a la balanza comercial automotriz, durante el primer cuatrimestre de 2018, este saldo fue superavitario en 25,729 millones de dólares, con un incremento anual de 18.0%.

Recuperación de la actividad manufacturera apoyó el crecimiento de la producción industrial en el quinto mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) creció 0.3% en mayo de 2018 respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el segundo incremento anual consecutivo y superior al del mes previo. Lo anterior, como resultado del aumento de 0.5% en la construcción y de 2.8% en las manufacturas (después de disminuir 0.1% anual en abril pasado), ya que la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, y la minería se contrajeron, 2.6% y 6.6%, respectivamente. Por su parte, con relación a abril pasado, la PI mostró un crecimiento de 0.1% en el quinto mes del año, luego de registrar 2 descensos mensuales continuos, ante el repunte de 1.9% en las manufacturas; mientras que la construcción descendió 0.9%, la minería disminuyó 0.7%, y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas se contrajo 4.5%.

Con cifras originales, la PI reportó un crecimiento de 0.3% real anual en mayo de 2018, lo que significó el segundo incremento anual continuo. Lo anterior ante un aumento de 2.8% en las manufacturas y de 0.3% en la construcción, ya que la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas se contrajo 2.7% y la minería lo hizo en 6.6%.

Salario

El salario contractual ligó su quinto crecimiento en términos reales de manera consecutiva. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 5.6% en términos nominales en junio de 2018, lo que implicó el mayor incremento nominal para un mes semejante desde 2003. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 5.3% en lo que va del año.

En términos reales, el salario contractual en la jurisdicción federal mostró un crecimiento de 0.93% en junio pasado, lo que significó el quinto crecimiento real de manera consecutiva.

Hubo un total de 784 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 11.8% menos de las realizadas un año antes. El número de trabajadores implicados en las revisiones en el sexto mes del año ascendió a 155,774, esto es, 17.8% más de los involucrados un año antes (+23,508 trabajadores).

Precios

La inflación mensual fue de 0.39% y anual de 4.65% en el sexto mes del año. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de +0.39% en mayo de 2018, resultado de un incremento del componente subyacente de 0.23% y del no subyacente de 0.84%, con una contribución a la inflación general de 0.17 y de 0.21 puntos porcentuales, respectivamente.

Los bienes y servicios con mayor crecimiento mensual en el mes referido fueron la naranja (+33.34%), el transporte aéreo (+9.30%) y gas doméstico LP (+5.85%), mientras que los que tuvieron la más alta contracción fueron el limón (-21.29%), la papaya (-11.34%) y la uva (-10.62%).

Así, la inflación general anual se ubicó en 4.65% en el sexto mes del año, la tercera más baja considerando los últimos 18 meses, ante un crecimiento anual del índice de precios subyacente de 3.62% (el menor desde diciembre de 2016) y no subyacente de 7.79% (el tercero más bajo considerando los últimos 16 meses). La inflación acumulada en lo que va del año alcanza un nivel de 1.12%.

Los precios al productor crecieron 1.09% durante junio. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de +1.09% en junio de 2018. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se ubicó en 6.95%, que se compara con la reportada en junio de 2017 de 6.69% anual. En términos acumulados, los precios del productor han crecido 4.33% en el primer semestre del año.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de +1.03% y +1.12%, respectivamente, en el sexto mes de 2018, por lo que la variación anual fue de +8.38% y de +6.32%, en ese orden.

Sector externo

Se confirma crecimiento de las exportaciones de 10.9% en mayo, el segundo mayor para un mes similar de los últimos 7 años. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 1,587 millones de dólares (mdd) en mayo de 2018, saldo que se compara con el déficit de 1,203 mdd registrado en el mismo mes de 2017, resultado de un incremento de 11.5% en las importaciones y de 10.9% en las exportaciones, lo que implicaron los cuartos crecimientos a dos dígitos en los últimos cinco meses y los segundos mayores para un mes de mayo desde 2011.

En términos acumulados, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 3,652 millones de dólares en los primeros cinco meses del año, 18.8% mayor al del mismo periodo de 2017.

Los precios internacionales del petróleo hilaron su segunda baja semanal consecutiva. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron a la baja, por segunda semana sucesiva debido, principalmente, a que el Gobierno del presidente Donald Trump elevó el tono en su guerra comercial con China, lo que se prevé podría disminuir la demanda de crudo por parte de China. Además, los precios se vieron presionados a la baja por la reanudación de operaciones petroleras en Libia.

Así, el WTI y Brent para agosto de 2018 mostraron una variación semanal de -3.78% (-2.79 dólares por barril, dpb) y de -2.31% (-1.78 dpb), respectivamente, al cerrar el 13 de julio de 2018 en 71.01 dpb y en 75.33 dpb, en ese orden.

Por su parte, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 13 del mes en curso en 67.67 dpb, 1.27% menor respecto a su cotización del pasado 6 de julio (-0.87 dpb).

En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 20.43% (+11.48 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 60.18 dpb, 11.68 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

Tasa líder de Cetes con alza moderada por segunda semana sucesiva. El 10 de julio de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 28 de este año, donde la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 días aumentó –por segunda semana consecutiva– 2 puntos base (pb) con relación a la subasta previa, al ubicarse en 7.74%; mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días descendieron 2 pb, en lo individual, al colocarse en 7.90% y 8.06%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años disminuyó 27 pb a 7.65%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años se contrajo 24 pb a 3.51%.

Al alza las reservas internacionales por tercera semana consecutiva. Al 6 de julio de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,362 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal –el tercero de manera consecutiva- de 151 mdd, debido principalmente al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 561 mdd, esto es, +0.3%.

El peso hiló su cuarta ganancia semanal, cerrando por debajo de las 19 unidades por dólar. Del 9 al 13 de julio de 2018, el peso mexicano reportó un comportamiento positivo. De acuerdo con la mayoría de los analistas, lo anterior se debió a un aumento de los precios internacionales del petróleo y a la calma momentánea en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

Así, el pasado 13 de julio, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.8854 pesos por dólar (ppd), muy cerca del nivel del día previo (18.8241 ppd) cuando reportó su menor nivel desde el pasado 30 de abril y 19 centavos menor respecto al dato observado el 6 de julio de este año, esto es, -1.0%. Si se suma esta recuperación con la registrada las tres semanas previas, el pesó acumula una ganancia de 1.83 unidades por dólar en casi un mes. Mientras que en lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.1051 ppd y una apreciación de 78 centavos (-4.0%).

La bolsa mexicana reportó un comportamiento mixto durante la última semana. Del 9 al 13 de julio de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento errático con sesgo negativo, debido principalmente a que los inversionistas optaron por tomar algunas ganancias previo a la publicación de los reportes financieros de las empresas la próxima semana, coincidieron la mayoría de los analistas.

El Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 13 de julio en las 48,406.01 unidades, lo que implicó una variación semanal de -1.17% (-575.40 unidades).

Así, durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 1.92% en pesos y de 2.26% en dólares.

El riesgo país de México mejoró por segunda semana sucesiva. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 13 de julio de 2018 en 196 puntos base (pb), 2 pb menor respecto a su nivel del pasado 6 de julio, lo que implicó su segundo descenso semanal continuo, pero 8 pb por arriba del dato observado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 4 pb, mientras que el de Brasil se contrajo 14 pb, al ubicarse el 13 de julio de este año en 571 y 298 pb, en ese orden.