ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (6 al 10 de agosto de 2018).

Actividad económica

La inversión privada reportó su mayor crecimiento mensual de los últimos 4 meses. Con cifras desestacionalizadas, la Inversión Fija Bruta (IFB) avanzó 0.9% en mayo de 2018 respecto al mes previo, lo que implicó el mayor crecimiento mensual de los últimos cuatro meses, ante el incremento de 1.1% del gasto en maquinaria y equipo y de 0.1% del gasto en construcción (después de reportar 2 descensos mensuales contiguos). En términos anuales, la IFB creció 0.7% real anual en mayo de 2018, lo que significó el sexto incremento anual de manera consecutiva, debido al crecimiento de 2.8% en el gasto en maquinaria y equipo (el quinto incremento anual de manera sucesiva), ya que el gasto en construcción se contrajo 1.2% real anual, luego de crecer 3% anual en abril pasado.

Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) registró un crecimiento 0.9% real anual en mayo de 2018, producto del incremento real anual de 3.3% del gasto en maquinaria y equipo, mientras que el gasto en construcción se contrajo 1.1%.

Consumo privado registró mayor crecimiento en mayo que en abril. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 2.6% real anual en mayo de 2018, mayor al del mes previo de +1.7%, gracias al aumento de 2.9% del consumo de bienes y servicios de origen nacional y de 0.7% del consumo en bienes de origen importado. Mientras que con relación al mes previo, el CPMI avanzó 0.9% en mayo pasado, luego de contraerse 0.8% en abril pasado, ante el incremento de 1.1% real mensual en el consumo de bienes y servicios de origen nacional, ya que el consumo de bienes importados se contrajo 0.9%.

Con serie original, el CPMI creció 2.6% real en el quinto mes del año respecto al mismo mes de 2017, resultado del aumento del consumo de bienes y servicios de origen nacional de 2.9% (el segundo más alto considerando los últimos nueve meses), ya que el consumo de bienes de origen importado se contrajo 0.1%.

Las ventas ANTAD crecieron 8.2% en el séptimo mes del año. En julio de 2018, las ventas de las cadenas agrupadas en la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) reportaron un crecimiento nominal anual de 8.2% en tiendas totales (que incorpora a las tiendas abiertas en los últimos 12 meses) y de 4.8% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas), tasas superiores a las registradas en julio del año pasado de 7.3% y 4.0%, en ese orden.

En términos acumulados, las ventas de las cadenas agrupadas en la ANTAD ascendieron a 978.4 mil millones de pesos en los primeros siete meses del año, lo que significó un crecimiento nominal anual de 8.6% en tiendas totales y de 5.2% en mismas tiendas.

A julio se ha producido la cifra récord de 2.248 millones de vehículos. La producción de vehículos en nuestro país ascendió a 291,577 unidades en julio, lo que implicó una variación anual de -3.7%; mientras que, en el acumulado para los primeros siete meses del año, la producción de vehículos alcanzó la cifra record, respecto a un periodo similar, de 2,247,787 unidades, 0.1% mayor a lo reportado en el mismo lapso del año anterior.

Por otra parte, en el séptimo mes de este año se vendieron 114,312 vehículos en el mercado nacional, 6.4% menos a las unidades vendidas 12 meses antes. Así, en los primeros siete meses del año se comercializaron 795,011 vehículos, 8.1% por debajo de lo registrado en el periodo enero-julio de 2017.

En cuando a la balanza comercial automotriz, durante el los primeros cinco meses de 2018, este saldo fue superavitario en 31,910 millones de dólares, con un incremento anual de 17.3%.

Repunte moderado de la producción industrial en el sexto mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la Producción Industrial (PI) creció 0.5% en junio de 2018 respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el tercer incremento anual consecutivo y superior al de los dos meses previos. Lo anterior, como resultado del aumento de 0.8% en la construcción y de 2.5% en las manufacturas y de 1.4% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, ya que la minería se contrajo 6.7% real anual.

Por su parte, con relación a mayo pasado, la PI mostró un crecimiento de 0.3% en el sexto mes del año, luego de mantenerse estable en mayo pasado, ante el avance de 0.6% en la construcción, de 0.1% en las manufacturas y de 3.0% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas, mientras que la minería descendió 0.2% real mensual.

Con cifras originales, la PI reportó un crecimiento de 0.2% real anual en junio de 2018, lo que significó el tercer incremento anual continuo y superior al de mayo pasado. Lo anterior ante un aumento de 2.0% en las manufacturas y de 1.0% en la construcción y de 1.8% en la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas, en tanto que se contrajo 6.6% la minería.

En abril la actividad industrial creció en 22 estados, continuó destacando Baja California Sur. En el cuarto mes de 2018, la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2017 en 22 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Baja California Sur con un crecimiento real anual de 70.0%, seguido de San Luis Potosí con 21.2% y Sinaloa con 20.0%.

En contraste, la producción industrial reportó descenso en algunos estados, destacando Chiapas (-20.1%), Nayarit (-8.0%) y Campeche (-6.1%) con las mayores contracciones.

Salario

El salario contractual ligó su sexto crecimiento en términos reales de manera consecutiva. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 5.7% en términos nominales en julio de 2018, lo que implicó el segundo mayor incremento nominal para un mes semejante desde 2002. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 5.3% en lo que va del año.

En términos reales, el salario contractual en la jurisdicción federal mostró un crecimiento de 0.89% en julio pasado, lo que significó el sexto crecimiento real de manera consecutiva.

Hubo un total de 466 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 34.0% menos de las realizadas un año antes. El número de trabajadores implicados en las revisiones en el séptimo mes del año ascendió a 73,098, esto es, 29.2% más de los involucrados un año antes (+16,542 trabajadores).

Precios

La inflación anual fue de 4.81% en el séptimo mes del año. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de +0.54% en julio de 2018, resultado de un incremento del componente subyacente de 0.29% y del no subyacente de 1.27%, donde la contribución a la inflación general fue de 0.23 y de 0.32 puntos porcentuales, respectivamente. Esta inflación mensual fue superior a la del año previo (+0.38%) debido, principalmente, a un mayor crecimiento del componente no subyacente, donde los energéticos se elevaron 1.30% (-0.78% hace 12 meses) y las frutas y verduras 6.48% (+5.69% un año antes).

Por bienes y servicios, los que reportaron mayor crecimiento mensual en su precios en el mes referido fueron el tomate verde (+49.69%), naranja (+19.63%) y cebolla (+11.30%), mientras que los que tuvieron la más alta contracción fueron la guayaba (-8.61%), melón (-7.03%) y la uva (-7.90%).

Así, la inflación general anual se ubicó en 4.81% en el séptimo mes del año, ante un crecimiento anual del índice de precios subyacente de 3.63% -similar al de junio pasado (3.62%) que fue el menor desde diciembre de 2016- y no subyacente de 8.38%, ambos índices menores a los de julio de 2017 cuyos crecimientos anuales fueron de 4.94% y 11.27%, en ese orden. La inflación acumulada en lo que va del año alcanza un nivel de 1.66%.

Los precios al productor se contrajeron 0.66% durante julio. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de -0.66% en julio de 2018. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se ubicó en 6.51%, menor que la reportada en junio pasado de 6.95% anual. En términos acumulados, los precios del productor han crecido 3.65% en los primeros siete meses del año.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de -0.72% y -0.63%, respectivamente, en el séptimo mes de 2018, por lo que la variación anual bajó a 8.25% y a 5.75%, en ese orden.

Sector externo

Se confirma moderación de los flujos comerciales en el sexto mes del año. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 897 millones de dólares (mdd) en junio de 2018, saldo que se compara con el superávit de 0.8 mdd registrado en el mismo mes de 2017, resultado de un incremento de 8.0% en las importaciones y de 5.4% en las exportaciones, luego de que crecieran a doble dígito en 4 de los cinco últimos meses.

En términos acumulados, la balanza comercial de mercancías de México presentó un déficit de 4,549 millones de dólares en el primer semestre del año, 48.1% mayor al del mismo periodo de 2017, con un crecimiento de las exportaciones de 11.0% y de las importaciones de 11.6% en el periodo referido.

Precios del crudo cerraron la semana con resultados mixtos. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron con baja semanal, en medio de datos débiles de China y de una menor caída de los inventarios de crudo en Estados Unidos.

Así, el WTI para septiembre y Brent para octubre de 2018 mostraron una variación semanal de -1.26% (-0.86 dólares por barril, dpb) y de -0.55% (-0.40 dpb), respectivamente, al cerrar el 10 de agosto de 2018 en 67.63 dpb y en 72.81 dpb, en ese orden.

Por su parte, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 10 del mes en curso en 64.64 dpb, 1.75% mayor respecto a su cotización del pasado 3 de agosto (+1.11 dpb).

En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 15.04% (+8.45 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 60.74 dpb, 12.24 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

Tasa líder de Cetes se mantiene sin cambios en la última subasta. El 7 de agosto de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 32 de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se mantuvo sin cambios en la última subasta, al ubicarse en 7.74%; mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días descendieron con relación a la subasta previa 1 y 5 puntos base (pb), respectivamente, al ubicarse en 7.89% y 7.95%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años descendió 6 pb a 7.59%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años aumentó 4 pb a 3.55%.

Las reservas internacionales registraron un incremento por cambios en la valuación de los activos internacionales de Banxico. Al 3 de agosto de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,287 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal de 49 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 485 mdd, esto es, +0.28%.

El peso cerró la semana en 18.93 ppd, 36 centavos más que la semana previa, por tensiones geopolíticas. Del 6 al 10 de agosto de 2018, el peso mexicano perdió algunos centavos debido, principalmente, al sentimiento de aversión por activos de riesgo a nivel global ante las tensiones políticas y comerciales entre Estados Unidos y Turquía.

Estados Unidos y Turquía enfrentaron dificultades diplomáticas, ya que el primero decidió duplicar los impuestos a las importaciones de acero y aluminio turcos, lo cual debilitó a la libra turca, presionando a las monedas de países emergentes como México.

Así, el pasado 10 de agosto, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.9273 pesos por dólar (ppd), 36 centavos más respecto al dato observado el 3 de agosto de este año, esto es, +1.9%.

En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.0568 ppd y una apreciación de 74 centavos (-3.7%).

La bolsa mexicana cerró a la baja ante tensión política y comercial entre EU y Turquía. Del 6 al 10 de agosto de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró con baja, debido a la toma de algunas ganancias a la espera de mayor información sobre las renegociaciones del TLCAN y, principalmente, por la situación política y comercial en Turquía, luego de que Estados Unidos (EU) aplicó sanciones a esa nación y anunció que duplicaría el cobro de aranceles a las importaciones de acero y aluminio turcas.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 10 de agosto en las 48,383.59 unidades, un descenso semanal de 1.86% (-918.98 unidades).

Durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 1.97% en pesos, pero una ganancia de 1.99% en dólares.

El riesgo país avanzó durante la semana pasada. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se situó el 10 de agosto de 2018 en 206 puntos base (pb), 13 pb mayor respecto a su nivel del pasado 3 de agosto y 18 pb superior a lo registrado al cierre de 2017.

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 129 pb, mientras que el de Brasil aumentó 28 pb, al ubicarse el 10 de agosto de este año en 700 y 301 pb, en ese orden.

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