ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (3 al 7 de septiembre de 2018).

Actividad económica

La inversión privada creció 1.5% real anual en el sexto mes del año, el mayor para un mes semejante desde 2015. Con cifras desestacionalizadas, la Inversión Fija Bruta (IFB) avanzó 1.5% real en junio de 2018 respecto a junio de 2017, lo que implicó el mayor crecimiento anual para un mes similar de los últimos 3 años, ante el incremento de 4.5% en el gasto en maquinaria y equipo, ya que el gasto en construcción se contrajo 0.1% real anual en el mes referido. Con relación con el mes previo, la IFB varió -0.2% real en junio de 2018, debido a la contracción de 0.9% en el gasto de maquinaria y equipo, en tanto que el gasto en construcción se elevó 1.6% real mensual.

Con cifras originales, la Inversión Fija Bruta (IFB) registró un crecimiento de 1.4% real anual en junio de 2018, el mayor para un mes semejante desde 2015, producto del incremento real anual de 2.4% del gasto en maquinaria y equipo y de 0.5% en gasto en construcción.

El consumo privado avanzó 2% anual en el sexto mes del año, debido al incremento del consumo de bienes y servicios de origen nacional. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 2.0% real anual en junio de 2018, gracias al aumento de 2.6% del consumo de bienes y servicios de origen nacional, ya que el consumo en bienes de origen importado se contrajo 1.8%. Mientras que con relación al mes previo, el CPMI mostró una variación de -0.1% en junio pasado, ante el descenso de 0.7% real mensual en el consumo de bienes importados, en tanto que el consumo de bienes y servicios de origen nacional avanzó 0.1% real mensual.

Con serie original, el CPMI creció 1.6% real en el sexto mes del año respecto al mismo mes de 2017, resultado del aumento del consumo de bienes y servicios de origen nacional de 2.2%, ya que el consumo de bienes de origen importado se contrajo 4.0%.

En mayo la actividad industrial creció en 15 estados, continuó destacando Baja California Sur. En mayo de 2018, la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2017 en 15 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Baja California Sur con un crecimiento real anual de 85.0%, seguido de San Luis Potosí con 12.0% y Guerrero con 10.9%.

En contraste, la producción industrial reportó descenso en 17 estados en el mes referido.

Precios

La inflación en agosto fue de 0.58% mensual y de 4.90% anual. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de +0.58% en agosto de 2018, resultado de un incremento del componente subyacente de 0.25% y del no subyacente de 1.61%. Esta inflación mensual fue superior a la del año previo (+0.49%) debido a un mayor crecimiento del componente no subyacente (+1.22% en agosto de 2017), donde los energéticos se elevaron 1.94% (+0.80% hace 12 meses) y las frutas y verduras 5.02% (+4.47% un año antes).

Por bienes y servicios, los que reportaron mayor crecimiento mensual en su precios en el mes referido fueron la cebolla (+42.50%), limón (+24.52%) y jitomate (+20.78%), mientras que los que tuvieron la más alta contracción fueron el transporte aéreo (-21.81%), el tomate verde (-15.71%) y la uva (-11.25%).

Así, la inflación general anual se ubicó en 4.90% en el octavo mes del año, ante un crecimiento anual del índice de precios subyacente de 3.63% -igual a la de julio 2017 y similar a la de junio pasado (3.62%) que fue la menor desde diciembre de 2016- y no subyacente de 8.80%, ambos índices menores a los de agosto de 2017 cuyos crecimientos anuales fueron de 5.00% y 11.98%, en ese orden. La inflación acumulada en lo que va del año alcanza un nivel de 2.26%.

Los precios al productor se contrajeron 0.07% durante agosto. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de -0.07% en agosto de 2018, lo que implicó el segundo descenso mensual consecutivo. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se ubicó en 6.38%, la menor de los últimos tres meses. En términos acumulados, los precios del productor han crecido 3.58% en los primeros ocho meses del año.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de -0.19% y -0.01%, respectivamente, en el octavo mes de 2018, por lo que la variación anual bajó a 8.26% y a 5.56%, en ese orden.

Sector externo

Las remesas registraron cifras récord para un mes de julio y para el acumulado del año. Los recursos enviados por los mexicanos residentes en el extranjero a nuestro país sumaron 2,866.5 millones de dólares (mdd) en julio de 2018, lo que implicó el mayor monto enviado para un mes similar desde que se tiene registro y 10.3% superior a lo enviado en julio de 2017 (+266.6 mdd), lo que significó el cuarto crecimiento anual a dos dígitos de los últimos siete meses.

En términos acumulados, las remesas enviadas a México sumaron 19,111.0 mdd en los primeros siete meses del año, cifra record para un periodo similar y 11.4% superior al monto reportado en el mismo lapso de 2017, el mayor incremento anual para un periodo semejante desde 2006.

Por su parte, durante julio de 2018 las operaciones por envío de remesas sumaron 8.8 millones, 5.8% mayores a las registradas en julio de 2017, con un promedio por operación de 324 dólares, 13 dólares más al monto promedio por operación reportado doce meses antes.

Precios del crudo descendieron, luego de 2 aumentos semanales continuos. Los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron con baja semanal, luego de dos alzas semanales consecutivas, debido al pesimismo sobre el desempeño de la economía mundial ocasionado por los problemas económicos en países emergentes, el incremento inesperado de los inventarios de destilados y gasolinas estadounidenses, el fortalecimiento del dólar, y el regreso de las operaciones de las instalaciones petroleras después del paso de la tormenta tropical “Gordon”.

Así, el WTI para octubre y Brent para noviembre de 2018 mostraron una variación semanal de -2.94% (-2.05 dólares por barril, dpb) y -0.76% (-0.59 dpb), respectivamente, al cerrar el 7 de septiembre de 2018 en 67.75 dpb y en 76.83 dpb, en ese orden.

Asimismo, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 7 del mes en curso en 66.01 dpb, 0.42% menor respecto a su cotización del pasado 31 de agosto (-0.28 dpb). En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 17.48% (+9.82 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 61.06 dpb, 12.56 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

La tasa líder de Cetes bajó en la última subasta 2 pb a 7.70%. El 4 de septiembre de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 36 de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días descendió 2 puntos base (pb), al ubicarse en 7.70%, mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días se elevaron 4 y 5 pb, respectivamente, al colocarse en 7.93% y 8.09%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años aumentó 41 pb a 8.00%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 5 años se elevó 41 pb a 8.00%.

Las reservas internacionales hilaron su segunda alza semanal consecutiva. Al 31 de agosto de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,606 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal de 37 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 804 mdd, esto es, +0.47%.

La moneda mexicana hiló dos semanas con altas y bajas. Del 3 al 7 de septiembre de 2018, el peso mexicano reportó una semana con altibajos, pero con sesgo negativo, debido al fortalecimiento generalizado del dólar, dada la inquietud por la postura proteccionista de Estados Unidos, y a la incertidumbre por las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, ya que los inversionistas están a la esperan de la decisión de Canadá de que acepte o no los términos comerciales alcanzados entre México y Estados Unidos hace algunos días.

Así, el pasado 7 de septiembre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 19.2394 pesos por dólar (ppd), 6 centavos más respecto al dato observado el 31 de agosto de este año, esto es, +1.8%.

En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.06 ppd y una apreciación de 42 centavos (-2.2%).

La bolsa mexicana hiló su segundo descenso semanal continuo. Del 3 al 7 de septiembre de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró a la baja, debido la crisis en algunos países emergentes (como Argentina, Turquía, y Sudáfrica), las posibles medidas de política monetaria más restrictiva que podría adoptar la Reserva Federal (Fed) y las medidas proteccionistas de Estados Unidos frente a China.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 7 de septiembre en las 48,971.14 unidades, un descenso semanal de 1.16% (-576.54 unidades). Durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 0.78% en pesos, pero una ganancia acumulada de 1.55% en dólares.

El riesgo país de México se mantuvo sin cambio. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se mantuvo estable durante la semana pasada, al situarse el 7 de septiembre de 2018 en 197 puntos base (pb), igual al nivel registrado el pasado 31 de agosto, pero 9 pb superior a lo reportado al cierre de 2017.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 46 pb, mientras que el de Brasil descendió 22 pb, al ubicarse el 7 de septiembre de este año en 725 y 323 pb, en ese orden.

Expectativas

Aumentó la confianza empresarial en el octavo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 51.3 puntos en agosto de 2018, hilando dos meses consecutivos por arriba del umbral de 50 puntos, lo que implica optimismo del productor manufacturero, el cual fue mayor al del mes previo en 0.5 puntos y al de agosto de 2017 en 2.3 puntos.

Por su parte, el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.5 puntos –con cifras desestacionalizadas– en agosto de 2018, con lo cual acumuló 108 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, pero menor a la del mes previo, al reportar un descenso mensual de 0.42 puntos. Con cifras originales, el IPM descendió 0.4 puntos en el octavo mes del año respecto al mismo mes de 2017, al ubicarse en 52.0 puntos.

Indicador Adelantado registró mejoría en el sexto mes del año, Coincidente presentó comportamiento similar al del mes previo. En junio de 2018, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) continuó por debajo de su tendencia de largo plazo, al registrar 99.80 puntos, luego de variar -0.04 puntos respecto al mes anterior.

Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de junio pasado y el preliminar de julio se mantuvo por arriba de su tendencia de largo plazo, después de elevarse 0.03 y 0.07 puntos, en lo individual, en el sexto y séptimo mes del año, y colocarse en 100.22 y 100.29 p, en ese orden.

De acuerdo con el INEGI, al incorporar la información de junio y julio de 2018, el Indicador Coincidente presentó un comportamiento similar al publicado el mes previo; mientras que el Indicador Adelantado modificó la trayectoria descendente que venía observando en los últimos meses.

Confianza del consumidor mantuvo en agosto crecimiento anual fuerte. Con cifras desestacionalizadas, en agosto de 2018 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un aumento de 16.8% respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el tercer mayor crecimiento anual que se tiene registro (2002), debido a la mejoría de sus cinco componentes que lo integran, los cuales se refieren a la percepción del consumidor sobre la situación económica presenta y futura del país, a la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar y a las posibilidades en el momento actual de las familias de realizar compras de bienes durables.

Con relación a julio pasado, el ICC reportó una variación de -0.2% en el octavo mes del año, ante el descenso mensual reportado por 3 de sus 5 componentes, los cuales se refieren a la situación económica hoy en día y esperado del país y las posibilidades en el momento actual de realizar compras de bienes durables por parte de los hogares.

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