NACIONAL: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 24 al 30 de abril de 2017):

A continuación se presenta el Resumen semanal de Indicadores Económicos de México correspondiente al periodo del 24 al 30 de abril de 2017:

Finanzas públicas
El superavit público sumó 309.1 mmp en el primer trimestre del año. Durante enero-marzo de 2017, los ingresos presupuestarios ascendieron a 1,483.2 mil millones de pesos (mmp), cifra 33.4% superior en términos reales a los registrados en el mismo periodo de 2016 y 403.3 mmp por arriba de los ingresos previstos en el programa. Lo anterior, fue resultado principalmente de: 

 El incremento de 39% real anual de los ingresos petroleros (16.7 mmp superiores respecto a lo aprobado), ante el aumento del precio promedio de exportación de la mezcla mexicana del petróleo, el mayor precio del gas natural y la depreciación del tipo de cambio, que compensaron los efectos de la reducción de 10% en la producción de petróleo.

 El crecimiento de 10.3% de los ingresos no tributarios no petroleros del Gobierno Federal, los cuales fueron mayores en 345.9 mmp a lo aprobado.

 La disminución de 3.5% real anual de los ingresos tributarios no petroleros. Dentro de este rubro destaca el descenso de 4.1% del sistema renta y de 15% real anual del IEPS, mientras que se observó un incremento en el impuesto al valor agregado de 2.1% y en el impuesto a las importaciones de 8.3%.

Por otro lado, el gasto neto presupuestario alcanzó un monto de 1,176.3 mmp en el primer trimestre del año, 0.9% real mayor a lo observado en el mismo periodo del año anterior, debido al aumento del costo financiero y de las participaciones, pero 46.4 mmp inferior a lo previsto en el programa. En esta línea, el gasto programable se contrajo 6.3% real anual en el lapso referido, donde sobresale la reducción real anual de 6.9% del gasto corriente estructural y de 11.3% de los subsidios, transferencias y aportaciones corrientes; mientras que las pensiones y jubilaciones aumentaron 1.1% real anual y el gasto de operación se elevó 1.5%. El gasto no programable aumentó 19.8% anual durante enero-marzo pasados, ante el aumento de 19.3% en las participaciones a las entidades federativas, debido a la evolución favorable de la recaudación, y al incremento del costo financiero en 44.3%, en buena medida por la evolución del tipo de cambio y las tasas de interés.

Así, en el primer trimestre de este año, el superávit público fue de 309.1 mmp, que contrasta con el déficit de 61.6 mmp en el mismo trimestre de 2016, con una mejora de 451.7 mmp respecto al déficit previsto para el periodo, debido al esfuerzo de consolidación fiscal previsto para este año, a la evolución de los ingresos tributarios y al entero del remanente de operación del Banco de México. Mientras que al excluir la inversión productiva1 para evaluar la meta del balance, el saldo fue superavitario en 398.4 mmp, que se compara favorablemente con el superávit de 56.4 mmp de enero-marzo del año anterior.

En tanto, los Requerimientos Financieros del Sector Público registraron un superávit de 270.8 mmp, 511% menores en términos reales (-333.6 mmp) respecto a los del primer trimestre de 2016.

Finalmente, al 31 de marzo de 2017 de la deuda neta del Sector Público sumó 9,173.4 mmp, mientras que la deuda neta del Gobierno Federal alcanzó los 6,752.6 mmp, por lo que la medida más amplia de deuda pública, esto es, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público fue de 9,230.9 mmp (el componente interno equivale al 64.2% y el externo al 35.8%. La evolución de la deuda es congruente con una disminución de 50.2% del PIB al cierre de 2016 a una estimación de 48% del PIB al cierre de 2017.

Actividad económica
La economía mexicana creció 2.7% real anual en el primer trimestre de 2017, mejor de lo esperado por el consenso. En su comparación anual y con datos originales y oportunos, el Producto Interno Bruto (PIB) de México avanzó 2.7% en el primer trimestre de 2017, arriba de lo esperado (consenso Bloomberg +2.5%) y al del año previo de 2.2%. Lo anterior, ante el crecimiento de 6.9% de las actividades primarias, el más alto para un trimestre similar desde 2004, de 3.7% de las terciarias y de 0.2% de las secundarias.

Con información preliminar y cifras desestacionalizadas, el PIB avanzó 2.5% real durante enero-marzo pasados respecto al mismo periodo de 2016, tasa mayor a la reportada los seis trimestres previos, debido al repunte de 6.5% en las actividades primarias (el mayor incremento anual para un periodo similar desde 2004) y el crecimiento de 3.8% en las terciarias; mientras que las secundarias se contrajeron 1.3%. Respecto al trimestre previo, el PIB se elevó 0.6% real en el primer trimestre del año, producto del incremento de 1% en las actividades terciarias y de 0.7% en las primarias, ya que las secundarias no reportaron cambios.

La actividad económica creció 2.2% real anual en febrero de este año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) se elevó 2.2% real anual en febrero de 2017, luego de crecer 2.5% en enero pasado. Lo anterior es resultado de un menor crecimiento de las actividades primarias (+3.4% vs +11% en enero) y terciarias (+3.3% vs 3.5% el mes previo), y un menor descenso de las secundarias (-0.1% vs 0.3% en enero 2017) real anual. Respecto al mes anterior, el IGAE avanzó 0.1% en febrero pasado, lo que implicó el sexto incremento mensual consecutivo, ante el aumento de 0.2% de las actividades terciarias y de 0.1% de las secundarias, en tanto que las primarias se contrajeron 4.3% real mensual en el segundo mes del año.

Con cifras originales, IGAE creció 1% real anual en febrero de este año, debido al efecto del año bisiesto de 2016, donde febrero tuvo un día más al de este año.Por actividad económica, las actividades primarias avanzaron 3.6% y las terciarias 2.3%; mientras que las secundarias se contrajeron 1.7% real anual.

El consumo privado se mantuvo fuerte en el segundo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos reales por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) en los establecimientos al menudeo –indicador que refleja el desempeño del mercado interno nacional– crecieron 7.6% real anual en febrero de 2017, el más alto para un mes semejante por lo menos desde 2009. Respecto al mes anterior, los ISByS se elevaron 2.4%, el mayor avance de los últimos 39 meses y superior a lo esperado por el consenso (+0.6%).

Por su parte los ISByS al mayoreo amentaron 11.1% real anual, el más alto para un mes de febrero considerando los últimos 9 años, pero descendió 1.6% real mensual en el segundo mes del año.

Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS al menudeo crecieron 3.6% y al mayoreo 7.7% en el segundo mes de este año. Los estados con el mayor crecimiento anual en las ventas al menudeo fueron Colima (+31.4%), Baja California Sur (+23.7%) y Morelos (+19.7%).

La actividad del sector servicios no financieros creció 7.4% anual en febrero. Con cifras desestacionalizadas, en febrero de 2017 el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) creció 7.4% anual, similar al de enero pasado; mientras que en términos mensuales se elevó 0.6%, lo que implicó el segundo incremento mensual consecutivo. Por su parte, el personal ocupado en estos servicios avanzó 1.2% anual, pero se contrajo 0.2% respecto al mes previo, en tanto que las remuneraciones totales crecieron 0.7% real anual, pero disminuyeron 0.9% real mensual.

Con datos originales y en términos anuales, el IAI y el personal ocupado en este sector se elevaron 3.3% y 1.1%, respectivamente, en el segundo mes de este año; mientras que las remuneraciones por la prestación de estos servicios mostraron un crecimiento real anual de 0.2%.

El empleo en las empresas adscritas a IMMEX repuntó 5.3% anual en el segundo mes del año. Con cifras originales, el personal ocupado en los establecimientos adscritos al programa IMMEX sumó 2.82 millones en febrero de 2017, lo que significó un incremento anual de 5.3%, el mayor de los últimos 19 meses. Este crecimiento implicó 141,418 puestos adicionales a los de hace 12 meses, ante el crecimiento de 5.8% en el empleo del sector manufacturero (+138,597 puestos) y de 0.9% en el empleo del sector no manufacturero (+2,821).

Con datos desestacionalizados, en el segundo mes de este año el personal ocupado en este tipo de establecimientos avanzó 5.4% respecto a febrero de 2016, el mayor incremento anual de los últimos 19 meses, y 0.9% respecto al mes anterior, el más alto de los últimos 20 meses. Lo anterior, ante el incremento en el empleo de los establecimientos manufactureros (+5.9% anual y 0.7% mensual) y no manufactureros, de 4.3% aual y de 3.9% mensual.

La producción minerometalúrgica se debilitó en el segundo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, la actividad minerometalúrgica (extracción, beneficio, fundición y afinación de minerales metálicos y no metálicos) mostró una variación de -1.1% en términos reales en febrero de 2017 respecto al mes inmediato anterior y de -1.7 con relación a febrero de 2016. 

Con cifras originales, la actividad minerometalúrgica se contrajo 3.8% real anual en febrero de 2017, debido a que disminuyó la producción de azufre, coque, oro, plomo, plata, pellets de fierro y la de carbón no coquizable. En cambio, aumentó la de cobre, zinc y la de yeso. La fluorita no presentó variación real anual en el mes en cuestión.

Los estados que más crecieron en el cuarto trimestre de 2016 fueron Michoacán, Aguascalientes y Quintana Roo. Con cifras ajustadas por estacionalidad, durante el cuarto trimestre de 2016 el Indicador Trimestral de la Actividad Económica Estatal (ITAEE) –que da un panorama sobre la evolución económica de las entidades federativas del país en el corto plazo–, creció en términos anuales en 25 de los 32 estados de la República Mexicana, destacando con el mayor crecimiento real en el periodo de análisis Michoacan (+10%), seguido de Aguascalientes (+8.7%) y Quintana Roo (+8.1%); mientras que respecto al trimestre inmediato anterior la actividad económica se elevó en 20 estados, sobresaliendo Michoacán (+3.7%), Querétaro (+3.3%), Colima (+2.3%) y Zacatecas (+2.3%).

Precios
El INPC descendió 0.15% durante la primera quincena abril. En la primera quincena de abril de 2017 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación respecto a la quincena inmediata anterior de -0.15%, en línea con lo esperado por el consenso, de -0.18%. Lo anterior, debido el descenso de 1.38% reportado por el componente subyacente, ante la disminución de 3.88% de los precios de los energéticos; ya que el componente subyacente se elevó 0.26% en la quincena referida. 
Así, la inflación general anual en la primera quincena de abril de este año fue de 5.62%, en línea con lo esperado por el consenso (Bloomberg, 5.59%), resultado del crecimiento anual del índice de precios subyacente de 4.76% y del no subyacente de 8.32%. La inflación acumulada en lo que va del año es de 2.84%.

Sector externo
Repuntaron los flujos comerciales en el tercer mes del año, al registrar su mayor avance para un mes semejante en 6 años. Con información preliminar y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un déficit de 183 millones de dólares (mdd) en marzo de 2017, que se compara con el superávit de 87 mdd reportado en marzo de 2016, debido a un mayor incremento de las importaciones (+15%) respecto de las exportaciones (+14.1%). Destaca que estos incrementos fueron los mayores para un mes de marzo desde 2011 y los más altos desde febrero y octubre de 2012, respectivamente.

El crecimiento de las exportaciones totales fue producto de un aumento anual de 13.2% en las exportaciones no petroleras y de 34.7% en las petroleras. Al interior de las exportaciones no petroleras, las dirigidas a Estados Unidos avanzaron 11.8% a tasa anual, en tanto que las canalizadas al resto del mundo lo hicieron en 20%.

Por su parte, el incremento en las importaciones totales se debió a un aumento de 68.4% en las importaciones petroleras, mientras que las importaciones no petroleras crecieron 11.3%. Por tipo de bien, se registraron avances anuales de 19.2% en las importaciones de bienes de consumo y de 14.8% en las de bienes de uso intermedio, mientras que las importaciones de bienes de capital crecieron 10.5%.

El precio de la mezcla mexicana cerró la semana prácticamente sin cambios. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo terminó el 28 de abril de 2017 en 42.74 dólares por barril (dpb), 0.02% superior respecto a su cotización del pasado 21 de abril (+0.01 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 7.69% (-3.56 dpb) y un nivel promedio de 44.27dpb, 2.27 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Por su parte, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana con ganancias, aunque moderadas, debido a la disminución, mayor a la esperada por analistas del mercado, de los inventarios comerciales de crudo en Estados Unidos y al comentario del Ministro de Energía de Rusia sobre el nivel de producción petrolera de su país, que se encuentra muy cerca del volumen que se comprometieron a recortar.

Así, el WTI y Brent para junio de 2017 mostraron variación semanal de -0.58% (-0.29 dpb) y de -0.44% (-0.23 dpb), respectivamente, al cerrar el 28 de abril pasado en 49.33 y 51.73 dpb, en ese orden.

Mercados financieros
El crédito de la banca comercial se aceleró en marzo. El saldo del crédito vigente de la banca comercial al sector privado se ubicó en 3,678.5 miles de millones de pesos a marzo de 2017, lo que implicó un incremento real anual de 9.3%, el más alto de este año, ante el mayor crecimiento del crédito a las empresas (+11.5%, el más alto de los últimos tres meses) y al aumento del crédito al consumo (+5.4%) y a la vivienda (+5.4%).

Las tasas de interés Cetes mostraron alza en la última subasta. El 25 de abril de 2017 se realizó la décimo séptima subasta de valores gubernamentales de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28, 91, 182 y 364 días aumentaron 3, 3, 7 y 9 puntos base (pb), respectivamente, con relación a la subasta previa, al ubicarse en 6.50%, 6.68%, 6.82% y 6.99%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 20 años disminuyó 9 pb a 7.64%, mientras que la interés de interés real de los Udibonos a 30 años aumentó 16 pb, al ubicarse en 3.86% y la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años se mantuvo estable en 0.22%.

Las reservas internacionales aumentaron en 53 mdd durante la semana anterior. Al 21 de abril de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 175,023 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal de 53 mdd, resultado de una compra de 31 mdd del Gobierno Federal al Banco de México y de un incremento por 84 mdd debido, principalmente, al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central. 

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales han acumulado un descenso de 1,519 mdd, equivalente a -0.9%.

A pesar de la volatilidad generada por información comercial en EU que elevó al tipo de cambio arriba de los 19 ppd, éste cerró la semana por debajo de ese nivel. Del 24 al 28 de abril de 2017, el tipo de cambio peso/dólar reportó movimientos erráticos con sesgo negativo debido, principalmente, al rumor de que el Presidente de los Estados Unidos estaba considerando emitir un decreto para retirarse del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), pacto comercial clave para la economía mexicana. Sin embargo, los resultados de la primera ronda de elecciones presidenciales en Francia, aunado al programa fiscal propuesto en por Donald Trump, el cual no incluyó un impuesto fronterizo contra México, y la disposición de éste de seguir en el proceso de renegociación del TLCAN, dieron soporte al peso.

Así, el 28 de abril pasado, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.9594 pesos por dólar (ppd), 12 centavos más respecto al dato observado el 21 de abril de este año (+0.6%).

En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.99 ppd y una apreciación de 1.66 pesos (-8.1%).

La BMV terminó la semana con ganancia de 0.60%. Del 24 al 28 de abril de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró movimientos mixtos con sesgo positivo, ante cifras financieras en general en línea con lo esperado, la victoria del candidato socioliberal Emmanuel Macron en la primera ronda de elecciones presidenciales en Francia, que avivó la demanda global por activos de riesgo, y la noticia de que Estados Unidos entrará en las renegociaciones del TLCAN.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 28 de abril pasado en las 49,261.33 unidades, lo que implicó una variación semanal de +0.60% (+293.50 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 7.93% en pesos y de 17.38% en dólares.

El riesgo país de México bajó a 195 pb, su menor nivel en casi un mes. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 28 de abril de 2017 en 195 puntos base (pb), su menor nivel desde el 30 de marzo de este año, lo que implicó 7 pb inferior respecto a su nivel observado una semana antes y 37 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016. 

Asimismo, durante la semana pasada los riesgos país de Argentina y Brasil se contrajeron 9 pb, en lo individual, al ubicarse el 28 de abril pasado en 415 y 263 pb, en ese orden.

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