NACIONAL: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 8 al 12 de mayo de 2017):

Actividad económica

Las ventas ANTAD repuntaron 9.1% en el cuarto mes del año. En abril de 2017 las ventas de las cadenas asociadas a la ANTAD reportaron un crecimiento nominal anual de 9.1% en tiendas totales y de 6% en mismas tiendas (sin incluir las nuevas), los má altos reportados en los últimos seis meses.  

Durante el primer cuatrimestre del año, las ventas ascendieron a 490.4 miles de millones de pesos que, comparadas con el año anterior, representan un incremento de 7.1% en unidades totales y de 4.2% en unidades iguales.

La producción industrial creció 3.4% anual en marzo, el mayor desde 2014. Con cifras originales, la Producción Industrial (PI) avanzó 3.4% real anual en marzo pasado, el mayor desde diciembre de 2014 y el más alto para un mes semejante de los últimos tres años, resultado en parte favorecido por el efecto estacional de Semana Santa, que el año pasado ocurrió en marzo y este año en abril. Lo anterior, se debido al crecimiento real anual de 8.2% de las manufacturas, de 3.8% de la construcción y de 1.2% de la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y gas; mientras que la minería se contrajo 9.2% real anual.

Con cifras desestacionalizadas, la PI se mantuvo sin cambio en términos reales en marzo de 2017 respecto al mes previo, luego de contraerse en febrero pasado. Lo anterior, fue resultado del crecimiento reportado por la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas (+0.5%) y la minería (+0.1%) y del descenso registrado por el sector de la construcción (- 0.2%) y las manufacturas (-0.3%). En términos anuales, la PI también se mantuvo estable en términos reales, ante el descenso real anual de la minería (-9.3%) y la generación y distribución de energía eléctrica y suministro de agua y de gas (-0.4%) y el incremento de las manufacturas y la construcción en 2.9% y 0.6% real anual, en ese orden.

Las exportaciones de vehículos ligeros crecieron 16.1% en el cuarto mes del año. En abril de 2017 la producción de vehículos ligeros fue de 278,173 unidades, 3.2% superior a lo producido en abril del año anterior. Con ello, durante el primer cuatrimestre de este año la producción de vehículos alcanzó un nivel record para el acumulado de 1,221,877 unidades, 13.6% por arriba de las unidades producidas en el mismo periodo de 2016.

Por su parte, la venta nacional de vehículos ligeros fue de 114,477 unidades en abril de este año y de 492,725 vehículos en el acumulado, implicando una variación anual de -3.3% y de +5.8%, respectivamente. Mientras que, las exportaciones ascendieron a 228,810 vehículos en abril pasado, 16.1% superior a los vehículos exportados en el mismo mes del año previo. Durante enero- abril se enviaron al extranjero 978,972 unidades, el mejor nivel para un periodo semejante desde que se tiene registro y 14.6% más que lo exportado en el mismo periodo de 2016.

En enero la actividad industrial creció en 21 estados, destacando Quintana Roo, Baja California Sur y Yucatán. En el primer mes de 2017 la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2016 en 21 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Quintana Roo con 26.2%, Baja California Sur con 13.7% y Yucatán con 10.9%. En contraste, la producción industrial reportó una contracción en 10 estados, distinguiéndose Tabasco (-15.5%), Colima (-15%) y Guerrero (-10.6%). Cabe señalar que Sinaloa no registró cambio anual en su producción industrial en el mes referido.

La actividad turística creció 3.5% en 2016. Con cifras desestacionalizadas, el PIB del sector turístico se elevó 2.4% real anual durante octubre-diciembre de 2016, resultado de un aumento de 4.3% en la generación de bienes relacionados con el turismo y de 2.2% en los servicios ofertados a los turistas. Respecto al trimestre anterior el PIB del sector turístico se elevó 0.4%, lo que implicó el décimo primer incremento trimestral de manera consecutiva.

Con cifras originales, el PIB turístico se elevó 2.8% anual en el cuarto trimestre del año pasado, debido al incremento de 2.3% en la generación de bienes relacionados con el turismo y de 2.9% en los servicios ofertados a los turistas nacionales y extranjeros. 

Por su parte, con cifras desestacionalizadas, el Consumo Turístico Interior (el que se realiza dentro de México) se elevó de 4.8% real anual en el cuarto trimestre de 2016, resultado del fuerte aumento en el consumo receptivo (+24.3%) y del incremento de 1.2% en el consumo nacional. Respecto al trimestre anterior el Consumo Turístico Interior creció 0.7%, lo que significó el décimo incremento trimestral consecutivo, ante el aumento de 4.8% en el consumo receptivo, ya que el consumo interno se contrajo 0.5% trimestral. Con cifras originales, el Indicador del Consumo Turístico Interior se elevó 4.7% real anual durante octubre- diciembre pasados, debido al aumento de 24.1% en el consumo del turismo extranjero y de 1.1% en el consumo interno.

Para todo 2016, el PIB turístico se elevó 3.5% real, mientras que el Consumo Turístico Interior lo hizo en 5.9%.

Salario
El salario contractual aumentó 3.9% nominal en abril. El salario contractual ligado a las empresas con trabajadores bajo un contrato colectivo en la jurisdicción federal registró un incremento de 3.9% nominal en abril de 2017. Con ello, el crecimiento promedio del salario contractual en términos nominales es de 4.4% en el primer cuatrimestre del año. Hubo un total de 674 revisiones salariales contractuales en el mes referido, 34.9% menos de las realizadas en abril de 2016. El número de trabajadores implicados en las revisiones en abril pasado ascendió a 174,899; 29,918 menos a los involucrados un año antes (- 13.3%). 

En términos reales, el salarial contractual en la jurisdicción federal mostró una variación de -1.80% en el cuarto mes del año, con ello la variación real del salario contractual es de -0.76% en promedio en los primeros cuatro meses del año.

Precios
La inflación durante abril fue de 0.12%. En abril de 2017 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación mensual de +0.12%, superior a la reportada en abril de 2016 (-0.32%). Lo anterior, se debió a un mayor aumento reportado por el componente subyacente (+0.15% vs +0.22% un año antes), y a un menor descenso del no subyacente (-0.84% vs -1.96% doce meses antes). En el componente no subyacente destaca la disminución de 3.94% de los precios de los energéticos como resultado de la entrada en vigor del esquema de tarifas eléctricas de temporada cálida en varias ciudades del país.

Así, la inflación general anual en abril de este año fue de 5.82%, ligeramente mayor a la esperada por el consenso (Bloomberg, 5.74%), resultado del crecimiento anual del índice de precios subyacente de 4.72% y del no subyacente de 9.25%. La inflación acumulada en lo que va del año es de 3.04%.

Los precios al productor retrocedieron 0.39% durante el cuarto mes del año. El Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total excluyendo petróleo presentó una variación mensual de -0.39% en abril de 2017, la más baja desde junio de 2014. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual descendió a 8.75%.

Por su parte, los índices de mercancías y servicios de uso intermedio y finales (excluyendo petróleo) reportaron una variación mensual de -0.74% y -0.23%, respectivamente, en el cuarto mes del año, por lo que la variación anual fue de +11.90% y +7.40%, en ese orden.

Sector externo
Se confirma déficit comercial de 182.9 mdd en abril, con fuerte repunte de los flujos comerciales. Con información revisada y original, la balanza comercial de mercancías de México registró un deficit de 182.9 millones de dólares (mdd) en marzo de 2017, que se compara con el superávit de 87.2 mdd reportado en marzo de 2016, debido a un mayor incremento de las importaciones (+15%) respecto de las exportaciones (+14.1%), lo que implicaron los incrementos anuales más altos para un mes semejante desde 2011.

Precios del petróleo mostraron alza semanal de alrededor de 4%. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo terminó el 12 de abril de 2017 en 43.52 dólares por barril (dpb), 4.46% superior respecto a su cotización del pasado 5 de mayo (+1.86 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una pérdida acumulada de 6% (-2.78 dpb) y un nivel promedio de 44.09 dpb, 2.09 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana al alza, debido a la publicación de una importante disminución de los inventarios comerciales de crudo en Estados Unidos, así como al descenso de las existencias de gasolinas y destilados medios en dicho país. Adicionalmente, apoyó el hecho de que se diera a conocer que Argelia e Irak apoyan la iniciativa de Arabia Saudita de extender al menos 6 meses el acuerdo para limitar la oferta mundial de crudo. 

Así, el WTI para junio y Brent para julio de 2017 mostraron variación semanal de +3.50% (+1.62 dpb) y de +354% (+1.74 dpb), respectivamente, al cerrar el 12 de mayo pasado en 47.84 y 50.84 dpb, en ese orden.

Mercados financieros
Tasa líder de Cetes se mantuvo prácticamente estable en la última subasta. El 9 de mayo de 2017 se realizó la décimo novena subasta de valores gubernamentales de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días disminuyó 1 punto base (pb), respecto a la subasta previa, al ubicarse en 6.49%; mientras que las tasas de interés de los Cetes a 91 y 182 días se elevaron 7 y 6 puntos base (pb), respectivamente, al ubicarse en 6.78% y 6.95% en ese orden. 

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 30 años aumentó 9 pb a 7.61%, en tanto que la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años disminuyó 1 pb a 0.21%.

Las reservas internacionales cerraron la primera semana de mayo en 174,875 mdd. Al 5 de mayo de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 174,845 millones de dólares (mdd), lo que implicó una disminución semanal de 166 mdd, resultado de una compra de 28 mdd del Gobierno Federal al Banco de México y de una reducción por 138 mdd debido, principalmente, al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan un descenso de 1,697 mdd, equivalente a -1%.

El peso mexicano recuperó 25 centavos durante la semana pasada. Del 8 al 12 de mayo de 2017, el tipo de cambio peso/dólar reportó movimientos mixtos cerrando la semana con baja debido, principalmente, al aumento de los precios del petróleo y al débil dato de inflación en Estados Unidos que hizo retroceder al dólar y elevar las dudas sobre los siguientes pasos de la Reserva Federal estadounidense.

Así, el 12 de mayo pasado el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.7594 pesos por dólar (ppd), su mejor nivel en más de dos semanas y 25 centavos menos respecto al dato observado el 5 de mayo de este año (-1.3%). 

En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.88 ppd y una apreciación de 1.86 pesos (-9%).

La BMV reportó jornadas volátiles, cerrando la semana con baja moderada de 0.12%. Del 8 al 12 de mayo de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró movimientos mixtos con sesgo negativo, debido a una toma de ganancias tras los máximos alcanzados previo a los resultados electorales en Francia y presionado por los descensos de las acciones del sector aeroportuario.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 12 de mayo pasado en las 49,426.08 unidades, lo que implicó una variación semanal de -0.12% (-59.59 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 8.29% en pesos y de 19.03% en dólares.

El riesgo país de México reportó baja semanal por tercera ocasión consecutiva. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 12 de mayo de 2017 en 188 puntos base (pb), 6 pb menor respecto a su nivel observado una semana antes y 44 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016. Esta semana el riesgo país de México reportó niveles no vistos desde septiembre pasado.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina no registró cambios, mientras que el de Brasil se contrajo 7 pb, para ubicarse el 12 de abril de este año en 407 y 255 pb, en ese orden.

Expectativas
El optimismo del consumidor mejoró en abril respecto a marzo. Con cifras desestacionalizadas, en abril de 2017 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un crecimiento mensual de 3.8%, lo que implicó el tercero de manera consecutiva y mayor al del mes previo, ante aumentos mensuales registrados en los 5 componentes que lo integran, los cuales se refieren a la opinión sobre la situación económica presente y futura del país, la perspectiva sobre la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar y la posibilidad actual por parte de los miembros del hogar de efectuar compras de bienes durables.

Con relación al mismo mes del año anterior, el ICC se contrajo 5.6%, debido al descenso anual reportado por todos sus componentes.

Los indicadores compuestos de The Conference Board continuaron avanzando, sugiriendo un mejor comportamiento de la economía mexicana en los próximos meses. En marzo de 2017, el Indicador Coincidente de The Conference Board para México -una medida de la actividad económica actual- se elevó 0.3% respecto al mes anterior, lo que implicó su décimo noveno incremento mensual consecutivo; mientras que el Indicador Adelantado -que anticipa la posible trayectoria de la economía en el muy corto plazo- avanzó 0.4% en el tercer mes del año, lo que significó el cuarto aumento mensual de manera sucesiva. De acuerdo con estos datos, el informe sugiere que la economía mexicana continuará creciendo y quizá lo hará a ritmo mayor en los próximos meses. 

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