FINANZAS: Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales.

A continuación, se presenta la Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales correspondiente al periodo del 19 al 23 de junio de 2017.

Nacionales

Consenso Banamex revisó al alza su expectativa de crecimiento económico para 2017 a 2% desde 1.9%. De acuerdo con la última encuesta realizada por Banamex a analistas financieros, para el cierre de 2017 el consenso estima que la tasa de fondeo se ubique en 7.25%, igual que la previsión anterior; mientras que para 2018 el consenso modificó ligeramente su previsión a 7.00% desde 7.13%.

Los estimados para la cotización del peso frente al dólar fueron revisados significativamente hacia un peso más fortalecido. En particular, los estimados de fin de año para 2017 y 2018 fueron modificados a 18.70 y 18.50 desde 19.50 y 19.15 pesos por dólar, respectivamente.

El consenso prevé para todo junio que la inflación general anual alcance un nivel de alrededor de 6.3%, con un cambio mensual de 0.22% y anual de 6.28%, este último por arriba del 6.16% de mayo. Para la inflación subyacente anticipan un aumento de 0.30% mensual, que implica una tasa anual de 4.83%, por arriba de la tasa registrada en el mes anterior de 4.78%. Este pronóstico implica, que la inflación no subyacente ascendería a 10.93% desde 10.60% en el mes previo.

Para el cierre de este año se mantiene la expectativa de la inflación general y subyacente en 5.90% y 4.90%, en ese orden. Para el 2018, se incrementa la expectativa de la inflación general y subyacente a 3.80% y 3.70% desde 3.70% y 3.64%, respectivamente.

Finalmente, el consenso elevó ligeramente su expectativa de crecimiento económico de México para 2017 a 2% desde 1.9% de la encuesta anterior. Para 2018 mantuvo su estimación sin cambio en 2.2%.

La demanda global podría seguir creciendo de manera saludable en los próximos trimestres: Banamex. Analistas de Banamex señalan que los resultaron al primer trimestre del año de la oferta y la demanda agregada de bienes y servicios reflejan el renovado dinamismo de la demanda externa, impulsado por mejores condiciones de la demanda en los Estados Unidos, aunado -dentro de la demanda interna- a un consumo privado que sigue mostrando fortaleza, aunque moderada. Sin embargo, los especialistas de Banamex todavía consideran que la demanda interna se desacelerará en los próximos trimestres. Por lo que, con una mejoría de la actividad económica de los Estados Unidos, los analistas consideran que la demanda global podría seguir creciendo de manera saludable en los próximos trimestres.

Fitch estima un mayor crecimiento de la economía mexicana. La agencia calificadora Fitch incrementó su pronóstico de crecimiento para la economía mexicana a 2% en 2017 y 2.2% para 2018, desde 1.5% y 2.1%, respectivamente. Lo anterior debido a que en el primer trimestre del año el crecimiento de México fue mayor a lo esperado ante un fuerte desempeño del sector agropecuario y la fortaleza del sector servicios.

Fitch considera que el crecimiento de México en 2017 será más lento que en 2016, debido al impacto sobre el consumo que podrían tener la elevada incertidumbre respecto a las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), las políticas macroeconómicas más estrictas y una inflación mayor.

Respecto a la inflación, Fitch consideró que, si los precios al consumidor siguen aumentando podrían propiciar una revisión al alza de sus pronósticos. Indicó que el incremento en la inflación, en gran medida, refleja la depreciación de la moneda, situación que se exacerbó desde las elecciones estadounidenses, así como por los incrementos en los precios de la gasolina a principios de este año. Por ello, dijo, el comportamiento del peso mexicano y su impacto en la inflación continuarán siendo factores a observar. Sin embargo, destacó que el tipo de cambio peso/dólar ha experimentado una apreciación marcada desde los máximos alcanzados a principios de 2017 y el rebote parece reflejar una disminución en la preocupación por los daños que causarían las renegociaciones del TLCAN, el ajuste monetario y la provisión de coberturas en moneda extranjera del banco central que se liquidan en pesos mexicanos.

Dependerá de la trayectoria hacia delante de la inflación si Banxico mantiene sin cambio su política monetaria: Banamex. Analistas de Banamex consideran que el último comunicado de política monetaria por parte del Banco de México (Banxico) refuerza su perspectiva de que la trayectoria de la inflación será crucial para la función de reacción de Banxico. Estiman que el tono del comunicado es consistente con su expectativa de que Banxico mantendrá la política monetaria sin cambios por el resto de este año y en 2018. Sin embargo, señalan que una trayectoria esperada de inflación más favorable que la que han pronosticado podría implicar mayores probabilidades de recortes a la tasa de política monetaria hacia adelante, entonces todo depende del desempeño de la inflación hacia adelante.

30 JUNIO 3

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