ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (17 al 21 de septiembre de 2018).

Actividad económica

Repuntó el comercio al menudeo en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos reales por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS) al menudeo se elevaron 4.2% en julio de 2018 respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el sexto incremento anual de manera consecutiva y el mayor desde abril de 2017; mientras que con relación a junio pasado se elevó 0.6%, luego de mantenerse estable el mes previo.

Por su parte, los ISByS al mayoreo mostraron un crecimiento de 4.5% real anual en julio, lo que implicó el tercer incremento anual de manera consecutiva; mientras que en términos mensuales mostró un cambio de -1.9% real.

Con cifras originales, los ISByS crecieron 4.2% en términos reales anuales en los establecimientos al menudeo en julio de este año, lo que significó el séptimo crecimiento anual de manera consecutiva y el mayor considerando los últimos 16 meses; en tanto que los ISBS de los establecimientos al mayoreo se elevaron 6.0% anual, lo que implicó el cuarto incremento anual consecutivo y el segundo más alto desde marzo de 2017.

La actividad del sector servicios no financieros se aceleró en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) creció 5.5% anual, lo que implicó el incremento anual más alto de los últimos 11 meses; mientras que respecto al mes anterior avanzó 0.7%, su cuarto incremento mensual de manera consecutiva.

Con cifras originales, los IAI se elevaron 6% anual en el séptimo mes del año, el más alto desde enero de 2017. Por su parte, el personal ocupado en estos servicios aumentó 0.7% anual en julio pasado, pero se contrajo 0.3% respecto al mes previo, en tanto que las remuneraciones totales crecieron 2.2% anual y 0.5% mensual en el mes referido

La demanda global de bienes y servicios, al igual que la oferta, reportaron resultados mixtos en el segundo trimestre del año. Con cifras desestacionalizadas, la demanda final de bienes y servicios, al igual que la oferta, creció 2.7% real en el segundo trimestre de 2018 respecto al mismo trimestre de 2017, debido al incremento de 7.5% de las exportaciones, de 2.3% del consumo de gobierno, de 2.1% del consumo privado y de 2.0% de la formación bruta de capital fijo. Con relación al trimestre previo, la demanda global (lo mismo que la oferta) mostró una variación de -0.3%, ante un descenso real trimestral del consumo privado (-0.1%) y de la formación bruta de capital fijo (-0.7%), ya que las exportaciones de bienes y servicios avanzaron 2.3% y el consumo de gobierno 0.8% en el lapso referido.

Con datos originales, la demanda final de bienes y servicios -al igual que la oferta- se elevó 4.0% real anual en el segundo trimestre de este año, el mayor de los últimos 5 trimestres, ante el repunte real anual de 8.3% de las exportaciones de bienes y servicios, de 3.9% de la formación bruta de capital fijo, de 3.0% del consumo privado y de 2.9% del consumo de gobierno.

En el primer semestre del año, la demanda final de bienes y servicios, al igual que la oferta, reportó un avance de 3.3% real anual.

El ahorro bruto representó el 23.1% del PIB en el segundo trimestre del año, el segundo más alto considerando los últimos 5 trimestres. En el segundo trimestre de 2018, el Indicador Trimestral del Ahorro Bruto (ITAB) –la parte del ingreso disponible de los agentes económicos que no gasta en bienes y servicios, sino que invierte en activos– sumó 5.42 billones de pesos (bdp), lo que significó el 23.1% del Producto Interno Bruto (PIB), el segundo más alto considerando los últimos 5 trimestres.

Por componentes, de acuerdo a su origen, la economía interna (gobierno, familias y empresas) participó con el 21.8% del PIB, mayor al del trimestre previo de 20.7%; en tanto que el resto del mundo (financiamiento proveniente del exterior) contribuyó con el 1.3% del PIB en el trimestre referido.

Así, en el primer semestre de este año el ITAB representó el 23.4% del PIB, donde el 21.3% correspondió a la economía interna y el 2.1% al resto del mundo.

El empleo en la manufactura reportó un crecimiento de 2.5% anual. Con cifras ajustadas por estacionalidad, en julio de 2018 el número de personas ocupadas en la industria manufacturera se elevó 2.5% anual, mientras que, respecto al mes previo, el empleo en esa industria se mantuvo estable.

Con datos originales, el personal ocupado en esta industria se elevó 2.4% anual en julio pasado, destacando los empleos generados en la fabricación de equipo de transporte (+7.3%), de equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos, componentes y accesorios electrónicos (+4.2%) y de maquinaria y equipo (+4.1%).

Sector externo

Precios del crudo al alza por segunda semana consecutiva. Del 17 al 21 de septiembre, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent finalizaron con alza, por segunda semana sucesiva, debido a las expectativas de un posible desabasto en los inventarios comerciales de crudo a nivel mundial y a los comentarios de Arabia Saudita, quien dijo que estaba tranquilo con el nivel de la producción de la OPEP y con los precios actuales del petróleo.

Sin embargo, las ganancias estuvieron limitadas por un esperado acuerdo de incremento a la producción de los países de la OPEP y aliados, que se reunirán este domingo para discutir sobre las cuotas de extracción de petróleo pactadas.

Así, el WTI y Brent para noviembre de 2018 mostraron una variación semanal de +2.92% (+2.01 dólares por barril, dpb) y +0.91% (+0.71 dpb), respectivamente, al cerrar el 21 de septiembre de 2018 en 70.78 dpb y en 78.80 dpb, en ese orden.

Asimismo, el precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 21 del mes en curso en 69.53 dpb, 3.42% mayor respecto a su cotización del pasado 14 de septiembre (+2.30 dpb). En términos acumulados, el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia 23.74% (+13.34 dpb) en lo que va de este año y un nivel promedio de 61.48 dpb, 12.98 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2018.

Mercados financieros

La tasa líder de Cetes se mantuvo de 7.70% en la última subasta. El 18 de septiembre de 2018 se realizó la subasta de valores gubernamentales número 38 de este año, donde las tasas de rendimientos de los Cetes a 28 y 175 días descendieron 1 y 7 puntos base (pb), respectivamente, al ubicarse en 7.69% y 8.07%, en ese orden; mientras que la de los Cetes a 91 días aumentó 3 pb, al colocarse en 7.93%.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años se elevó 13 pb a 7.96%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años creció 14 pb a 3.78%.

Las reservas internacionales continuaron ajustándose por el cambio en la valuación de los activos internacionales de Banxico. Al 14 de septiembre de 2018, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,554 millones de dólares (mdd), lo que implicó un incremento semanal de 38 mdd debido, principalmente, al cambio en el valor de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2018, las reservas internacionales reportan un aumento acumulado de 752 mdd, esto es, +0.44%.

El peso se recuperó, aunque moderadamente, por segunda semana consecutiva. Del 17 al 21 de septiembre de 2018, la moneda mexicana reportó una semana con altibajos, pero son sesgo positivo, dado el aumento de los precios internacionales del petróleo y un retroceso en el dólar ante las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

El peso perdió apoyo ante el dólar por el hecho de que las negociaciones comerciales entre Canadá y Estados Unidos están tomando más tiempo al previsto por el mercado.

Así, el pasado 21 de septiembre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.8539 pesos por dólar (ppd), 2 centavos menos respecto al dato observado el 14 de septiembre de este año, esto es, -0.1%.

En lo que va de 2018, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 19.0526 ppd y una apreciación de 81 centavos (-4.1%).

La bolsa mexicana cerró la semana con baja de 0.54%. Del 17 al 21 de septiembre de 2018, la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) cerró a la baja, por una toma de utilidades ante el rebalanceo del índice compuesto por 35 emisoras, ya que las acciones de Volaris, Grupo Carso y Nemak dejarán de formar parte del principal índice de la bolsa, para dar paso a las cotizaciones de Banco del Bajío, Cementos Chihuahua y Genomma Labb. Lo anterior aunado a la persistencia de incertidumbre respecto a las negociaciones de un Tratado de Libre Comercio de América del Norte en el corto plazo.

Así, el Índice de Precios y Cotizaciones, principal indicador de la BMV, cerró el 21 de septiembre en las 49,344.29 unidades, un descenso semanal de 0.54% (-267.64 unidades). Durante 2018, el IPyC registra una pérdida acumulada de 0.02% en pesos, y de 4.42% en dólares.

El riesgo país de México mejoró por segunda semana consecutiva. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, descendió 2 puntos base (pb) durante la semana pasada, al situarse el 21 de septiembre de 2018 en 183 pb y disminuyó 5 pb con relación a lo reportado al cierre de 2017.

Asimismo, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 73 pb, mientras que el de Brasil descendió 47 pb, al ubicarse el 21 de septiembre de este año en 588 y 287 pb, en ese orden.

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