ECONOMÍA: Resumen semanal de la evolución económica y financiera de México y el mundo.

Agencia GAEAP. 6/12/20.- A continuación se presenta un resumen de las principales noticias económicas y financieras de México y el mundo durante la semana del 30 de noviembre al 4 de diciembre de 2020.

Nacionales

La balanza comercial registró un superávit de 6,224 millones de dólares en octubre, el mayor en la historia del indicador que inicia en 1991. Este saldo sorprendió al alza de forma significativa al compararse con el pronóstico de 3,130 millones de dólares (mdd). Las exportaciones se ubicaron en 41,945 mdd, también su máximo valor en la historia, y que implicó un crecimiento anual de 2.9%. La caída significativa en las exportaciones petroleras (-30.2%), fue más que compensada por el incremento anual de 4.5% de las exportaciones no petroleras. Las importaciones cayeron (-)13.8% a tasa anual y se ubicaron en 35,721 mdd debido, principalmente a la reducción de (-)33.4% anual en las importaciones petroleras. Considerando las importaciones por tipo de bien, las importaciones de bienes de consumo registraron una caída anual de (-)34.4%, las de bienes de uso intermedio una disminución de (-)9.2%, y las de bienes de capital una variación anual de (-)18.3%.

Finanzas públicas: mayor superávit primario por mayor subejercicio del gasto. Durante el periodo enero-octubre 2020, el balance público presentó un déficit acumulado de 327 mil millones de pesos (mmdp), menor en 104 mmdp al déficit programado. El balance primario registra un superávit de 176mmdp, superior a los 101mmdp programados. Los ingresos presupuestarios registraron una caída de 4.9%, anual como resultado de la fuerte disminución de los ingresos petroleros de 360mmdp (-43% anual), parcialmente compensados por el aumento de 77.6mmdp en los ingresos no petroleros (3.1% anual). Los tributarios disminuyeron 0.6%, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) cayó 1.1%; los ingresos por Impuesto Sobre la Renta (ISR) crecieron 0.4%; mientras que los ingresos por Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS) cayeron 4.1%. Los tributarios sin IEPS de combustibles disminuyeron 0.3% anual. Por su parte, el gasto total presentó una caída anual de 2.0%, ubicándose por debajo del programa en 364mmdp. Finalmente, se destaca el aumento en el gasto en subsidios y transferencias de 5.5% y que las participaciones a entidades federativas disminuyeron 7.0% y nuevamente fueron compensadas con recursos del fondo de estabilización de los ingresos de los Estados.

Continúa la contracción en el crédito bancario. La cartera vigente de los bancos comerciales en octubre registró una contracción anual real del -2.5%, el mayor descenso desde mayo del 2010 y desde una lectura previa de -1.6% real. El crédito a la vivienda fue el único rubro que se mantuvo en terreno positivo con una expansión anual real del 4.7%, asociada al crecimiento de 6.1% en la vivienda de “clase media y residencial”. Sin embargo, tanto el crédito al consumo como a las empresas reportaron contracciones reales anuales de -10.9% y -1.2% respectivamente. En el caso del consumo, todos sus componentes registraron contracciones reales anuales, siendo la mayor de estos la de los créditos personales que descendió -19.5%.

Resultados mixtos en indicadores de pedidos de noviembre. El Indicador de Pedidos Manufactureros de INEGI aumentó en 0.1 puntos respecto a octubre, ubicándose en 50.9 puntos en cifras desestacionalizadas, el mayor nivel desde junio de 2019, y que señala una mayor actividad en este sector respecto al mes anterior. A su vez, el indicador de pedidos del sector no manufacturero del IMEF fue de 49.5 puntos, mayor que el de 48.0 puntos de octubre, pero que apuntaría a que continúa la debilidad del sector servicios (al permanecer por debajo de los 50 puntos que señala un crecimiento de la actividad).

Ligera mejoría en previsiones de crecimiento. De acuerdo con la encuesta a analistas del sector privado de Banxico para noviembre, el consenso anticipa que la economía mexicana se contraerá a una tasa anual de 9.0% en 2020 y crecerá 3.3% en 2021, que se comparan con la caída de 9.3% y el crecimiento de 3.2% estimados para 2020 y 2021 en la encuesta anterior, respectivamente. La expectativa de inflación general para el cierre de 2020 disminuyó a 3.64% desde el 3.95% previo, mientras que para 2021 se incrementó ligeramente de 3.58% a 3.60%. Para el tipo de cambio, se anticipa un peso más fuerte al cierre del año (20.50 unidades por dólar) en comparación a la encuesta anterior (21.69), y para el cierre de 2021 la expectativa disminuyó a 21.20 desde 22.00 pesos por dólar. Finalmente, la tasa de fondeo al cierre del 2020 se espera ahora en 4.25% desde el 4.00% previo, y que cierre 2021 en 4.00% (igual que el mes anterior).

Las remesas continúan creciendo a un ritmo acelerado. Durante octubre de 2020 los ingresos por remesas ascendieron a 3,598 millones de dólares, cifra que implicó un crecimiento anual de 14.1%. Así, de enero a octubre de 2020, las remesas acumularon un incremento anual de 10.4% respecto al mismo periodo del año anterior. En pesos reales, las remesas de octubre fueron mayores en 21% respecto a octubre de 2019, por lo que consideramos seguirán apoyando la recuperación del consumo privado.

Sistema financiero sólido pero enfrenta retos importantes. En el Reporte de Estabilidad Financiera de diciembre, el Banco de México destacó que el nivel de capitalización de la banca múltiple es sólido, lo que le ha permitido afrontar los retos de la pandemia de mejor manera. Sin embargo, algunos elementos de riesgo han aumentado por parte del crédito al consumo y a las empresas. En lo que respecta al riesgo de liquidez, un aumento importante en las reservas de los grandes bancos ha ayudado a mitigarlo, mientras que la banca de desarrollo también presenta solidez financiera. Las instituciones más vulnerables son los intermediarios financieros no bancarios debido a los sectores que atienden y que se encontraban en una situación menos robusta aun desde antes de la pandemia. Como parte del reporte, Banxico presenta el resultado de las pruebas de estrés que se usaron para evaluar la resiliencia del sistema bancario ante choques macroeconómicos y financieros. Estos resultados sugieren que el sistema en general cuenta con niveles de capital que le permitirían hacer frente a una situación adversa, siendo algunas instituciones las que podrían tener dificultades para mantener los niveles mínimos de capitalización. Así, el Banco de México confirmó que seguirá atento a la evolución de los mercados financieros, así como a la operación del sistema y en su caso tomará las acciones que se requieran para mantener el sano desarrollo del sistema y que siga el flujo de financiamiento a la economía. El Banco también reconoce que un reto es que el sistema financiero mantenga su posición de fortaleza y a la vez cumpla con su labor de intermediación, contribuyendo a la recuperación económica.

Las ventas de autos en noviembre se mantienen 24% por debajo su nivel un año antes. Noviembre suele ser un buen mes para las ventas de automóviles y este mes vimos un aumento en ventas de más de 11 mil unidades con respecto a octubre (13% mensual). Sin embargo, comparado con el número de autos que se vendieron en noviembre de 2019 vemos que hay un diferencial de -29 mil unidades.

La encuesta del INEGI sobre el impacto económico del COVID en las empresas mexicanas muestra que 86.6% de las empresas tuvo alguna afectación. Aquellas que reportaron haber recibido algún tipo de apoyo fueron 5.9%. Del total de establecimientos desde el último Censo Económico (2019), 20.8% micro, pequeños y medianos establecimientos cerraron. La mayor proporción se dio en el sector privado no financiero, con 25% de cierres definitivos.

Internacionales

Las solicitudes por desempleo en Estados Unidos se ubicaron en 712 mil durante la última semana de noviembre, por debajo de las 758 mil de la semana previa. Representó la primera caída en tres semanas, confirmando que la economía continúa recuperándose, aunque a un ritmo lento. El nivel de solicitudes por desempleo de la semana pasada fue ligeramente mayor al nivel más bajo registrado desde marzo, y muy por debajo del pico de este año de casi 7 millones, pero sigue siendo más alto que cualquier nivel registrado antes de 2020.

Con información del Grupo Financiero CitiBanamex*