MÉXICO: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México: periodo del 4 al 10 de enero de 2016

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Precios

Inflación (cerró 2015 en 2.13%, nuevo mínimo histórico). En diciembre de 2015, la variación mensual del INPC fue de 0.41%, por debajo de la variación reportada un año antes de +0.49%, debido principalmente a un menor incremento en el componente no subyacente (+0.72% vs 1.28% un año antes), donde destaca el menor crecimiento de los precios de los productos agropecuarios (2.33% vs 3.32% doce meses antes) y el descenso en los precios de los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno (-0.26%).

Así, la inflación anual cerró 2015 en 2.13%, la menor que se tiene registro. Sobresale también que la inflación anual del componente no subyacente, de 1.28%, se ubicó en mínimo histórico.

Precios al productor (crecieron 0.38% durante diciembre). En diciembre de 2015, el Índice Nacional de Precios al Productor (INPP) total, excluyendo petróleo, presentó una variación mensual de +0.38%. Con este resultado, la tasa de crecimiento anual se situó en 2.78%, la menor de los últimos siete meses.

Por su parte, el INPP de Mercancías y Servicios de Uso Intermedio y finales, excluyendo petróleo, reportaron una variación mensual de -0.06% y +0.56%, respectivamente, por lo que la anual fue de -0.42% -la tercera más baja que se tienen registro- y +4.20%, en ese orden.

Sector externo

Remesas (registraron su décimo incremento anual consecutivo y el mayor para un mes similar desde 2011). Las remesas que los mexicanos residentes en el extranjero enviaron a México en noviembre de 2015 fueron de 1,888 millones de dólares (mdd), cifra 6.3% superior al valor reportado en noviembre de 2014 (+112 mdd), lo que implicó el décimo incremento anual consecutivo y el mayor para un mes similar desde 2011. Con ello, en los primeros once meses del año, las remesas que los mexicanos en el extranjero enviaron a nuestro país ascendieron a 22,576 mdd, el monto más alto para un periodo similar desde 2008 y 5.4% superior a lo reportado en el mismo lapso del año anterior, lo que significó el mayor incremento anual para un lapso semejante desde 2011.

Por su parte, durante noviembre de este año, las operaciones reportadas fueron de 6.7 millones, 7.9% mayores a las registradas en noviembre de 2014, con un promedio por operación de 282 dólares, 4 dólares menos que el promedio por operación doce meses antes.

Precios del petróleo (registraron baja semanal superior al 10%). El precio del barril de la mezcla mexicana del petróleo cerró el 8 de enero de 2016 en 23.65 dólares por barril (dpb), 13.59% menor respecto a su cotización del pasado 31 de diciembre (-3.72 dpb). En lo que va del año, el precio del barril de la mezcla mexicana registra un nivel promedio de 25.16 dpb, 24.84 dpb menor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2016.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent reportaron bajas semanales, debido al fortalecimiento del dólar, la caída del mercado de valores de China y luego de que los inventarios de gasolina en los Estados Unidos presentaran el mayor incremento semanal en 22 años y las existencias de crudo en Cushing, Oklahoma consiguieran un nuevo máximo histórico.

Así, el WTI y Brent para febrero próximo mostraron variaciones semanales de -10.48% (-3.88 dpb) y de -10.01% (-3.73 dpb), en ese orden, al cerrar el 8 de enero pasado en 33.16 y 33.55 dpb, respectivamente.

Mercados financieros

Tasas de interés (mostraron movimientos mixtos en la primera subasta del año). En la primera subasta de valores gubernamentales de 2016, realizada el pasado 5 de enero, la tasa de rendimientos de los Cetes a 28 días se mantuvo estable con relación a la subasta previa, al ubicarse en 3.05%, mientras que las de los Cetes a 91, 182 y 336 días descendieron 2,1 y 10 puntos base (pb), respectivamente, al colocarse en 3.27%, 3.52% y 3.58%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 10 años aumentó 5 pb a 6.23%; la tasa de interés real de los Udibonos a 30 años se elevó 5 pb a 3.94% y la sobretasa de interés de los Bondes D a 5 años permaneció en 0.25%.

Mercado de valores (cerró la semana en las 40,539.51 unidades). Durante la semana del 4 al 8 de enero de 2016, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) reportó un comportamiento en general negativo, después de que China permitió que el yuan se depreciara aún más y de que los precios del petróleo se desplomaran a mínimos de cerca de 12 años, aumentando la inquietud sobre el estado de la economía global. A lo que se sumó la fuerte creación de empleos en Estados Unidos durante diciembre que elevó las posibilidades de que los responsables de la Fed decidan anunciar un segundo incremento de su referente en la reunión de marzo.

Así, el IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el pasado 8 de enero en las 40,539.51 unidades, lo que implicó un descenso de 5.67% (-2,437.99 unidades) respecto al cierre de la semana anterior y al acumulado de este año.

Tipo de cambio (cerró la semana en 17.9 ppd). El 8 de enero de 2016, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 17.9283 pesos por dólar (ppd), 68 centavos superior al nivel en que cerró la semana pasada (+3.9%). Lo anterior, debido al nerviosismo que produjo el mercado de renta variable de China en conjunto con un descenso en los precios del petróleo y las tensiones geopolíticas qué hicieron que los inversionistas buscaran activos más seguros, como el dólar.

Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 17.5449 ppd y una depreciación de 68 centavos (+3.9%).

Riesgo país (mostró resultados mixtos la semana pasada). El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, cerró el 8 de enero pasado en 252 puntos base (pb), 20 puntos base (pb) mayor al nivel observado el 31 de diciembre de 2015.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se elevó 17 pb, mientras que el de Brasil se contrajo 11 pb, al finalizar el 8 de enero de este año en los 455 y 512 pb, en ese orden.

Expectativas

Indicadores cíclicos (Coincidente mejoró su desempeño, mientras que el Adelantado retomó la trayectoria que venía observando). En octubre de 2015, el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se situó sobre su tendencia de largo plazo, al observar un incremento de 0.02 puntos (p) respecto al mes anterior y ubicarse en un valor de 100.1 p. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de octubre y el preliminar de noviembre 2015 se ubicó ligeramente por debajo de su tendencia de largo plazo, al variar -0.03 puntos (p) y -0.02 p, respectivamente, y alcanzar un valor de 99.7 y 99.6 p, en ese orden.

El INEGI señala que con la nueva información el Indicador Coincidente mejoró ligeramente su desempeño respecto a lo publicado el mes anterior; mientras que el Indicador Adelantado retomó la trayectoria descendente que venía observando en los últimos meses.

Confianza del consumidor (descendió en el último mes de 2015). Con cifras desestacionalizadas, en diciembre de 2015 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) varió -1.1 % respecto al mes inmediato anterior y - 0.7% con relación a diciembre de 2014, debido principalmente al desempeño reportado por tres de sus cinco componentes, los cuales se refieren a la percepción sobre la situación económica esperada del hogar, así como los referentes a la perspectiva sobre la situación económica actual y futura del país.

Confianza Empresarial Manufacturera (mejoró en diciembre pasado). Con cifras desestacionalizadas, en diciembre de 2015 el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 50.2 puntos, acumulando 3 meses consecutivos por encima del umbral de referencia de 50 puntos (p) que implica optimismo del productor manufacturero, el cual fue mejor al del mes previo, al elevarse 0.06 puntos respecto a noviembre pasado. En términos anuales y con cifras originales, el ICESM no mostró variación, luego de doce descensos anuales consecutivos.

Pedidos manufactureros (acumularon 76 meses consecutivos por encima del umbral de referencia). El Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) presentó un nivel de 51.7 puntos con datos ajustados por estacionalidad en diciembre de 2015, acumulando 76 meses consecutivos por encima del umbral de referencia de 50 puntos (p), signo de expansión de la actividad manufacturera, aunque inferior a la del mes previo, al registrar un descenso mensual de 0.37 puntos. Con datos originales, el IPM disminuyó 0.7 p anual, al ubicarse en 50.7 p.

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