GLOBAL: Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales correspondiente al periodo del 18 al 24 de enero de 2016.

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Consenso Banamex revisó ligeramente sus estimados de PIB e inflación para 2016. De acuerdo con la última encuesta de Banamex realizada a analistas financieros, el consenso espera que Banxico eleve la tasa de fondeo en 25 pb en mayo de este año en vez de abril de la encuesta previa. Por su parte, los estimados de cierre de año para el nivel de la tasa de fondeo permanecieron sin cambios en 3.75% y 4.50% para 2016 y 2017, respectivamente.

El consenso también revisó sus pronósticos para los cierres anuales del tipo de cambio peso-dólar. Específicamente, los estimados fueron modificados a 17.50 pesos por dólar (ppd) y 17.10 ppd en 2016 y 2017, en ese orden, desde 17.10 y 17.00 anteriores.

Para todo enero, el consenso prevé que la inflación general anual registrará repunte. Para la inflación general se anticipa un cambio de 0.35% mensual y 2.58% anual, este último superior al 2.13% de diciembre. Mientras que continuó descendiendo la expectativa de inflación para el cierre de 2016. La expectativa se ubica en 3.10% anual, por debajo de la tasa de 3.20% registrada en la encuesta previa. Para finales de 2017, la expectativa de la inflación general se mantienen sin cambios en 3.24%.

El consenso redujo ligeramente la expectativa de crecimiento del PIB para 2016 a 2.64% desde 2.70% previo. Para 2017, la estimación del crecimiento económico la mantiene en 3.00%. La estimación para 2015, también se revisa a la baja a 2.44% desde 2.50% previo.

Banamex prevé que el crecimiento de los precios durante este año será moderado. Luego de conocer los datos de inflación de la primera quincena de enero, los analistas de Banamex prevén que el crecimiento de los precios será moderado. Si bien anticipan un repunte de la inflación anual para lo que resta del año, este incremento será moderado debido a que si bien la depreciación del peso frente al dólar es el principal riesgo al alza de la inflación, existen otros elementos como la persistente brecha del producto negativa, la contención de los precios pecuarios, la caída mayor a la esperada en los precios de la gasolina, que compensan el efecto del pass-through del tipo de cambio a la inflación. Indican que lo más importante quizá es que a la fecha, no hay evidencia de contagio en el proceso de formación de precios, y por tanto, no se perciben efectos de segunda ronda. Asimismo, señalan que no debe descartarse que la credibilidad ganada por el Banco de México es otro elemento adicional favorable que contribuye a mantener las expectativas de inflación ancladas.

Internacionales

JP Morgan revisó a la baja sus estimados de precios del petróleo para 2016. Analistas del Banco estadounidense JP Morgan recortaron de manera importante sus estimados para los precios del petróleo en 2016, debido al exceso de oferta que existe en el mercado, lo cual mantendrá los precios bajos hasta finales de este año.

El nuevo pronóstico para el WTI es un precio promedio de 31.50 dólares por barril (dpb) en este año, por debajo de los 48.88 dpb esperados previamente; mientras que para el Brent es de 31.25 dpb, menor a los 51.50 dpb previos.

Los analistas señalan que el rápido descenso de los precios del petróleo desde principios de este año refleja el deterioro de los fundamentales, y también el aumento de la tensión respecto a la política de la moneda china. Agregan que si China logra una desaceleración sin precedentes en el crecimiento de la producción industrial existirán más inconvenientes para los mercados.

El FMI estima un crecimiento mundial de 3.4% en 2016 y 3.6% en 2017. En su actualización a las perspectivas económicas de octubre, el Fondo Monetario Internacional (FMI) proyecta que el repunte de la actividad mundial será más gradual de lo previsto, especialmente en el caso de las economías de mercados emergentes y en desarrollo. El FMI estima un crecimiento mundial 3.4% en 2016 y 3.6% en 2017, dos décimas menos de lo que calculaba en sus previsiones de octubre, pero arriba del 3.1% en 2015.

El FMI estima que las economías avanzadas continuarán recuperándose en forma moderada y desigual, y que las brechas de sus productos seguirán reduciéndose paulatinamente. El crecimiento en las economías avanzadas aumentará 0.2 puntos porcentuales en 2016, a 2.1%, y se mantendría sin cambios en 2017.

Para las economías de mercados emergentes y en desarrollo la recuperación será variada y en muchos casos con retos. La desaceleración de la economía china, la caída de los precios de las materias primas y las tensiones a las que se encuentran sometidas algunas de las principales economías de mercados emergentes continuarán lastrando las perspectivas de crecimiento en 2016 y 2017. El crecimiento de las economías de mercados emergentes y en desarrollo aumentará, según los pronósticos, de 4% en 2015 —el nivel más bajo desde la crisis financiera de 2008-09— a 4.3% y 4.7% en 2016 y 2017, respectivamente.

El repunte del crecimiento proyectado para los próximos dos años refleja principalmente un pronóstico de mejora gradual de las tasas de crecimiento de los países que están experimentando tensiones económicas (especialmente, Brasil, Rusia y algunos países de Oriente Medio), aunque incluso esta recuperación parcial proyectada podría verse frustrada por nuevos shocks económicos o políticos.

 

Compilación de perspectivas económicas nacionales e internacionales

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