FINANZAS: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (18 al 22 de septiembre de 2017)

Actividad económica

La oferta y demanda global de bienes y servicios se elevaron 4% anual en el segundo trimestre del año, el segundo más alto de los últimos siete trimestres. Con cifras desestacionalizadas, la oferta y demanda final de bienes y servicios crecieron 0.2% real en el segundo trimestre de 2017 respecto al trimestre previo, lo que implicó el quinto incremento trimestral consecutivo. Lo anterior, debido al repunte del consumo privado (+1.3%) y del consumo de gobierno (+0.1%), mientras que las exportaciones se contrajeron 2.3% y la formación bruta de capital fijo no registró cambios respecto al trimestre previo. Con relación al segundo trimestre de 2016, la oferta y demanda global crecieron 4%, el segundo más alto considerando los últimos siete trimestres, ante el incremento de 6.5% de las exportaciones, de 4.4% del consumo privado y de 0.1% del consumo de gobierno, ya que la inversión privada no mostró modificación real anual en el trimestre referido.

Con datos originales, la demanda y oferta final de bienes y servicios se elevaron 2.6% real anual en el segundo trimestre de este año, debido al crecimiento de 4.6% en las exportaciones, de 3.4% en el consumo privado y de 0.1% en el consumo de gobierno, en tanto que la inversión privada descendió 2.3 por ciento.

Empleo en la manufactura repuntó 4% anual en julio, el mayor para un mes semejante desde 2010. Con cifras desestacionalizadas, en julio de 2017 el número de personas ocupadas en la industria manufacturera aumentó 4% respecto al mismo mes de 2016, lo que implicó el mayor incremento anual para un mes semejante desde 2010 y el segundo más alto desde abril de 2011.

Respecto al mes previo, el empleo en esta industria avanzó 0.3%, lo que significó el tercer incremento mensual consecutivo. Por otro lado, las remuneraciones medias pagadas en este sector mostraron una variación de -0.6% real anual en el séptimo mes de este año y -0.7% respecto a junio pasado.

Con datos originales, el personal ocupado en esta industria se elevó 4% anual en julio pasado, el más alto para un mes similar desde 2010, destacando los empleos generados en la fabricación de maquinaria y equipo (+8.9%), de fabricación equipo de computación, comunicación, medición y de otros equipos y accesorios electrónicos (+8%); de fabricación de accesorios, aparatos eléctricos y equipo de generación de energía eléctrica (+7.3%); así como de fabricación de equipo de transporte (+7.3 %). Por su parte, las remuneraciones medias pagadas variaron -1.3% real anual, en tanto que la capacidad de planta instalada se elevó 1% anual en el séptimo mes de este año.

El comercio reportó resultados débiles en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, los Ingresos reales por Suministros de Bienes y Servicios (ISByS al menudeo crecieron 0.6% real anual en el séptimo mes de este año, superior al de junio de 0.4%, y 0.3% con relación al mes previo, cuando se contrajo 1.1%. Por su parte, los ISByS al mayoreo amentaron 0.7% real anual en julio, pero se contrajeron 0.1% real mensual.

Con cifras originales y en términos anuales, los ISByS en los establecimientos al menudeo – indicador que refleja el desempeño del mercado interno nacional– crecieron 0.4% en julio de 2017, igual que el del mes previo; mientras que al mayoreo variaron -0.1 por ciento.

Aumentó 3.5% anual la actividad del sector servicios no financieros en julio. Con cifras desestacionalizadas, en julio de 2017 el Índice Agregado de los Ingresos obtenidos por la prestación de los Servicios Privados no Financieros (IAI) creció 3.5% anual, mientras que en términos mensuales disminuyó 0.3 por ciento. Por su parte, el personal ocupado en estos servicios avanzó 2.7% anual, pero se contrajo 0.2% respecto al mes previo, en tanto que las remuneraciones totales se elevaron 1% real anual; sin embargo, descendieron 0.1% real mensual.

Con datos originales y en términos anuales, el IAI se elevó 4% real anual y el personal ocupado en este sector aumentó 2.7% en el séptimo mes de este año; mientras que las remuneraciones por la prestación de estos servicios mostraron un crecimiento real anual de 0.9 por ciento.

Precios

La inflación anual baja a 6.53% en la primera quincena de septiembre, la menor de las últimas cuatro quincenas. En la primera quincena de septiembre de 2017 el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) reportó una variación respecto a la quincena inmediata anterior de +0.34%, menor a la variación reportada en la misma quincena de 2016 de +0.54, debido a una menor inflación subyacente (+0.28% vs +0.36% hace un año) y no subyacente (+0.53% vs 1.10% hace doce meses).

Así, la inflación general anual en la primera quincena de septiembre pasado fue de 6.53%, la más baja de las últimas cuatro quincenas y menor a lo esperado por el consenso (Bloomberg, 6.61%), resultado de la desaceleración anual del índice de precios subyacente de 4.90% (la más baja de las últimas cinco quincenas) y del no subyacente de 11.73% (menor a la de la quincena previa de 12.37%). La inflación acumulada en lo que va del año se ubica en 4.43 por ciento.

Sector externo

Precios del petróleo cerraron con alza por tercera semana consecutiva. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo terminó el 22 de septiembre de 2017 en 48.75 dólares por barril (dpb), 1.02% superior respecto a su cotización del pasado 15 de septiembre (+0.49 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 5.29% (+2.45 dpb) y un nivel promedio de 44.35 dpb, 2.35 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana al alza, ante los rumores sobre una posible extensión al acuerdo para limitar la oferta mundial de crudo, especialmente tras los comentarios del Ministro de Energía de Irak. No obstante, el incremento en los precios del crudo estuvo limitado por el reporte de la Administración de Información de Energía de un importante incremento en los inventarios comerciales de crudo en Estados Unidos.

Así, el WTI y Brent para noviembre de 2017 mostraron una variación semanal de +0.62% (+0.31 dpb) y de +2.23% (+1.24 dpb), respectivamente, al cerrar el 22 de septiembre pasado en 50.66 y 56.86 dpb, en ese orden.

Mercados financieros

La tasa líder de Cetes se mantuvo estable por segunda semana consecutiva. El 19 de septiembre de 2017, se realizó la trigésima octava subasta de valores gubernamentales de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 28 días se mantuvo estable, por segunda semana consecutiva, al ubicarse en 6.98%, mientras que las de los Cetes a 91 y 175 días se contrajeron 3 y 2 puntos base (pb), en ese orden, para colocarse en 7.07% y 7.14%, respectivamente.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 3 años no registró cambios respecto a la subasta previa, al ubicarse en 6.72%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 3 años descendió 9 pb a 3.00 por ciento.

Las reservas internacionales mostraron un ajuste de -205 mdd durante la semana pasada. Al 15 de septiembre de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,370 millones de dólares (mdd), lo que implicó un ajuste semanal de -205 mdd, resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 8 mdd y de una reducción de 197 mdd debido al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan un descenso de 3,171 mdd, equivalente a -1.9 por ciento.

El peso cerró la semana pasada en 17.75 ppd. Del 18 al 22 de septiembre de 2017, el peso mexicano mostró altibajos con sesgo negativo debido, principalmente, a que el dólar se fortaleció frente a la mayoría de sus pares luego de que el banco central de Estados Unidos sugirió que existía la posibilidad de incrementar su tasa de interés en una ocasión este año, tres veces en 2018 y dos en 2019.

Así, el 22 de septiembre pasado, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 17.7487 pesos por dólar (ppd), 6 centavos más respecto al dato observado el 15 de septiembre de este año (+0.4%). En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.91 ppd y una apreciación de 2.87 pesos (-13.9%).

La BMV cerró la semana con una ganancia de 0.78 por ciento. Del 18 al 22 de septiembre de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró movimientos en general positivos, aunque moderados, ante la decisión de política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), al dejar sin cambios los tipos de interés y mejorar en dos décimas su previsión de crecimiento económico de su país este año, hasta el 2.4 por ciento.

La tensión geopolítica entre Estados Unidos y Corea del Norte frenó las ganancias en el mercado de valores mexicano.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 22 de septiembre en las 50,313.51 unidades, lo que implicó un crecimiento semanal de 0.78% (+391.67 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 10.23% en pesos y de 28.06% en dólares.

El riesgo país de México prácticamente estable durante la última semana. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 22 de septiembre de 2017 en 181 puntos base (pb), similar al de una semana, pero 51 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 5 pb, mientras que el de Brasil descendió 2 pb, para ubicarse el 22 de septiembre de este año en 368 y 253 pb, en ese orden.

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