ECONOMÍA: Resumen semanal de Indicadores Económicos de México (del 2 al 6 de octubre de 2017)

Actividad económica

Con debilidad la inversión privada en el séptimo mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en julio de 2017, la Inversión Fija Bruta (IFB) reportó una variación de -1.5% real con relación al mes anterior y de -2.1% respecto a julio de 2016. Lo anterior debido al descenso de 4.5% mensual y de 5.1% anual del gasto en construcción, ya que el gasto en maquinaria y equipo avanzó 0.5% mensual y 2.3% anual, luego de contraerse el mes previo.

Con cifras originales, la IFB varió -2.5% real anual en julio pasado, ante la contracción reportada por el gasto en construcción, de 5.3%, debido al descenso reportado por el componente residencial (-4.1%) y no residencial (-6.4%); mientras que el gasto en maquinaria y equipo avanzó 1.7% real anual en el séptimo mes del año.

El consumo privado en México se mantiene fuerte. Con series desestacionalizadas, el Consumo Privado en el Mercado Interior mexicano (CPMI) aumentó 3.1% real anual en julio de 2017, gracias al crecimiento de 11.3% en el consumo en bienes de origen importado, el mayor para un mes semejante desde 2010, y de 2.4% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional. Con relación al mes previo, el CPMI no mostró cambio, resultado de un aumento de 0.2% en el consumo de bienes y servicios de origen nacional y de una contracción de 0.6% en el consumo de bienes de origen importado.

Con serie original, el CPMI aumentó 2.9% real anual en el séptimo mes del año, debido al repunte en el consumo de bienes de origen importado (+10%, el mayor para un mes de julio considerando los últimos 4 años) y en el consumo de bienes y servicios de origen nacional (+2.2%).

En junio la actividad industrial creció en 16 estados, destacó Zacatecas, Puebla y Baja California Sur. En el sexto mes de 2017 la producción industrial se elevó respecto al mismo mes de 2016 en 16 de las 32 entidades federativas que integran la República Mexicana, sobresaliendo Zacatecas con 17.4%, Puebla con 12.9% y Baja California Sur con 12%. En contraste, la producción industrial reportó una contracción en 16 estados, destacando Quintana Roo (-23.4%), Oaxaca (-16.9%) y Tabasco (-10.1%).

Sector externo

En agosto las remesas sumaron 2,469 mdd, el mayor monto enviado para un mes similar desde que se tiene registro. Los recursos enviados por los mexicanos residentes en el extranjero a nuestro país crecieron 8.8% en agosto de 2017, respecto al mismo mes de 2016, [+200 millones de dólares (mdd)], al sumar 2,469 mdd, lo que implicó el mayor monto que se haya enviado a México en un mes de agosto desde que se tiene registro.

En términos acumulados, las remesas enviadas a nuestro país sumaron 18,875 mdd durante los primeros ocho meses del año, el monto más alto para un periodo semejante que se tenga reportado y 6.7% superior a la suma registrada en el lapso similar de 2016, lo que implicó el segundo mayor incremento anual para periodo similar considerando los últimos once años.

Por su parte, durante el octavo mes de 2017 las operaciones reportadas fueron de 7.98 millones, 2.5% mayores a las registradas en agosto de 2016, con un promedio por operación de 310 dólares, 18 dólares más que el promedio por operación registrado doce meses antes.

Los precios del petróleo mostraron baja semanal de alrededor de 4%. El precio del barril de la mezcla mexicana de petróleo cerró el 6 de octubre de 2017 en 47.03 dólares por barril (dpb), 4.06% inferior respecto a su cotización del pasado 29 de septiembre (-1.99 dpb). Así, en lo que va del año el precio del barril de la mezcla mexicana registra una ganancia acumulada de 1.58% (+0.73 dpb) y un nivel promedio de 44.58 dpb, 2.58 dpb mayor a lo previsto en la Ley de Ingresos 2017.

Asimismo, los precios de los contratos a futuro de los crudos West Texas Intermediate (WTI) y Brent terminaron la semana a la baja, debido al incremento reportado en la producción y en las exportaciones de crudo en Estados Unidos, lo que alertó a los participantes del mercado sobre una mayor oferta de crudo; y al anuncio del reinicio de operaciones en el mayor campo petrolero de Libia.

Así, el WTI para noviembre y Brent para diciembre de 2017 mostraron una variación semanal de -4.61% (-2.38 dpb) y de -3.34% (-1.92 dpb), respectivamente, al cerrar el 29 de septiembre pasado en 51.67 y 57.54 dpb, en ese orden.

 

Mercados financieros

Las tasas de interés muestran resultados mixtos en la reciente subasta. El 3 de octubre de 2017 se realizó la 40º subasta de valores gubernamentales de este año, donde la tasa de rendimiento de los Cetes a 27 días se elevó 3 puntos base (pb) con relación a la subasta de la semana previa, al ubicarse en 7.03%; mientras que las de los Cetes a 91 y 174 días se contrajeron 1 y 2 pb, respectivamente, al colocarse en 7.06% y 7.12%, en ese orden.

Por su parte, la tasa de interés nominal de los Bonos a 5 años disminuyó 7 pb a 6.71%, en tanto que la tasa de interés real de los Udibonos a 10 años aumentó 3 pb a 3.23%.

Las reservas internacionales se ubican por arriba de los 173 mil mdd. Al 29 de septiembre de 2017, el saldo de las reservas internacionales fue de 173,031 millones de dólares (mdd), lo que implicó un ajuste semanal de -245 mdd, resultado de una compra de dólares del Gobierno Federal al Banco de México por 52 mdd y de una reducción de 193 mdd debido al cambio en la valuación de los activos internacionales del Instituto Central.

Así, en lo que va de 2017 las reservas internacionales acumulan un descenso de 3,510 mdd, equivalente a -2%.

El peso perdió fortaleza durante la semana pasada. Del 2 al 6 de octubre de 2017, el peso mexicano reportó altibajos con sesgo negativo, debido principalmente, a que crecieron en el mercado las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) acelerará su proceso de normalización monetaria, mientras que la tensión por las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) continúa.

Así, el pasado 29 de septiembre, el tipo de cambio FIX (que sirve para solventar obligaciones denominadas en dólares liquidables en México) se ubicó en 18.5522 pesos por dólar (ppd), 39 centavos más respecto al dato observado el 29 de septiembre de este año (+2.2%). En lo que va de 2017 el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 18.87 ppd y una apreciación de 2.1 pesos (-10%).

La BMV cerró prácticamente estable por segunda semana consecutiva. Del 2 al 6 de octubre de 2017, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPyC) de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) registró movimientos mixtos, cerrando prácticamente estable por segunda semana consecutiva, debido, por un lado, a compras de oportunidad y, por el otro, a una toma de utilidades ante ganancias previas y a la cautela por el reporte mixto de empleo en Estados Unidos.

El IPyC, principal indicador de la BMV, cerró el 6 de octubre de 2017 en las 50,302.96 unidades, lo que implicó una variación semanal de -0.09% (-43.10 unidades). Así, en lo que va de 2017, el IPyC registra una ganancia acumulada de 10.21% en pesos y de 22.49% en dólares.

El riesgo país de México se encuentra en 176 pb. El riesgo país de México, medido a través del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI+) de J.P. Morgan, se ubicó el 6 de octubre de 2017, en 176 puntos base (pb), 6 pb mayor a su nivel observado una semana antes, pero 56 pb por debajo del monto registrado al cierre de 2016.

Por su parte, durante la semana pasada el riesgo país de Argentina se contrajo 5 pb, mientras que el de Brasil descendió 3 pb, para ubicarse el 6 de octubre de este año en 362 y 244 pb, en ese orden.

Expectativas

Aumenta la confianza empresarial del sector manufacturero en el noveno mes del año. Con cifras desestacionalizadas, el Indicador de Confianza Empresarial del Sector Manufacturero (ICESM) se ubicó en 49.7 puntos en septiembre de 2017, lo que significó el 31 valor continuo por debajo del umbral de 50 puntos, implicando pesimismo del productor manufacturero, aunque menor al del mes previo, al reportar un aumento mensual de 0.6 puntos y anual de 1.6 puntos. Mientras que con datos originales el ICESM mostró un crecimiento de 1.7 puntos en el noveno mes de este año.

Por su parte, el Indicador de Pedidos Manufactureros (IPM) se colocó en 51.1 puntos –con cifras desestacionalizadas– en septiembre de 2017, con lo cual acumuló 97 meses consecutivos por encima del umbral de 50 puntos, signo de expansión de la actividad manufacturera, aunque menor al del mes previo, al reportar un descenso mensual de 0.67 puntos. Con cifras originales, el IPM descendió 1.1 puntos en el noveno mes del año respecto al mismo mes de 2016, al ubicarse en 51.2 puntos.

Los problemas de inseguridad pública continúan siendo el principal factor que podría limitar nuestro crecimiento. La encuesta de septiembre de 2017 sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector privado que realiza el Banco de México, revela que éstos consideran que los principales factores que podrían obstaculizar el crecimiento económico de México en los próximos meses son: en primer lugar, los problemas de inseguridad pública, seguidos de la plataforma de producción petrolera, la incertidumbre política interna, la debilidad en el mercado interno y las presiones inflacionarias en el país.

Repunta la confianza del consumidor en el noveno mes del año. Con cifras desestacionalizadas, en septiembre de 2017 el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) registró un aumento de 6% respecto al mismo mes del año anterior, lo que implicó el mayor incremento anual desde febrero de 2015, debido a la mejora en todos sus componentes relativos a la percepción sobre la situación económica presente y futura del país, sobre la situación económica actual y esperada de los miembros del hogar y respecto a la posibilidad actual por parte de los miembros del hogar para efectuar compras de bienes durables.

Con relación a agosto de este año, el ICC se elevó 1.0% en septiembre, lo que significó el octavo incremento mensual consecutivo, debido al incremento registrado en sus cinco componentes.

El comportamiento del Indicar Adelantado sugiere una mejoría de la actividad económica de México en los próximos meses. En julio de 2017 el Indicador Coincidente (que refleja el estado general de la economía) se ubicó debajo de su tendencia de largo, al registrar un valor de 99.82 p, luego de observar un ligero descenso de 0.08 puntos (p) respecto al mes anterior. Por su parte, el Indicador Adelantado (que señala anticipadamente la trayectoria del Indicador Coincidente) de julio y el preliminar de agosto de este año se ubicó por arriba de su tendencia de largo plazo, al elevarse 0.18 p y 0.17 p, en ese orden, para colocarse en 100.33 y 100.50 p, en ese orden. El INEGI señala que con la nueva información, el Indicador Coincidente presentó una disminución mayor a la que mostraba el mes previo; mientras que el Adelantado observó un comportamiento similar al publicado el mes precedente.